11月18日，数月持续震荡上行的非银金融股海德股份（000567）在开盘后不久一字跌停，收盘未打开，股价报17.56元。 

　　其股价在2016年12月达到历史高位，此后数年走弱，在2020年5月及6月走高后，再度经历下行；在2021年2月8日触及7.8元后震荡走高，于11月15日达到52周高点19.96元，较年内低点上涨155.89%。 

　　据万得数据，海德股份已连续三日主力净流出，股价下跌，17日和18日的主力净流入金额分别是-449万元和-2178万元。 

　　海德股份前身为海德涤纶厂，于1992年11月改组设立为海南海德纺织实业股份有限公司，在1994年5月上市；1997年，原琼海德实行资产重组，易主海南国泰实业投资有限公司。2001年和2002年，上市公司相继变更为嵊州市祥源房地产开发有限公司和浙江省耀江实业集团有限公司，于2003年7月变更为海南海德实业股份有限公司，主营房地产开发经营，据披露，在2013年逐步退出房地产市场。多次易主均在危难之际。 

　　2013年，“永泰系”入主海德股份。2016年7月，海德股份在西藏设立海徳资管开展不良资产管理业务，获得当地AMC牌照，转向不良资产管理领域，于2020年6月更名为海南海德资本管理股份有限公司。转型后，海德股份的主营业务为不良资产收购处置重组类业务、不良资产ABS业务等。 

　　不良资产目前贡献了海德股份绝大部分营收。2021年上半年，海德股份营业收入2.31亿元，其中99.9%为主营业务收入全部为债权资产净收益，其余为手续费及佣金收入，设在西藏的海德资管贡献2.1亿元营收；上市公司报告期内净利润为1.2亿元。 

　　据披露，海德股份旗下企业中，海徳资管业务为不良资产。截至上半年末，海德股份的债权投资中，不良债权资产账面余额28.17亿，扣除减值准备后账面价值27.78亿元，其中有98%从非金融机构购入，总体较期初增加超20亿元。8月，海德股份公布和东方资产广西分公司签署合作协议。 

　　在两大债权投资项目中，其一的面值达到17.5亿元，为2021年新增项目；另一个项目的面值3.6亿元，与该标的存在诉讼纠纷。综合披露信息，后者为中孚实业（*ST中孚，600595）在2017年转让给海徳资管的其对中孚铝业的3.6亿元债权。 

　　因中孚实业、以及担保方中孚铝业和豫联集团未如期履行付款和保证义务，双方陷入纠纷，后者债权人过多等法院对相关财产处置不能，终结执行程序。目前，海徳资管对中孚实业和豫联集团的重整申请已通过破产管理人审核确认，债权偿还方案已列入中孚实业重整计划草案。中孚实业重整计划已进入执行阶段。截至上半年末，海德股份不良债权资产的减值准备为3962万余元。 

　　此外，海南海德的控股股东永泰集团也存在债务问题，被江苏省南京中院裁定重整。“永泰系”在2013年入主海南海德，后者逐步退出房地产转型资管业务。2018年，海德股份的定增方案获批，永泰控股全部认购，发行后，永泰控股合计持股75.28%。数月后，海南海德宣布控股股东股份被司法冻结。急速扩张之下，“永泰系”债务危机在当年爆发，有统计规模达数百亿。 

　　“永泰系”实控人王广西的上市公司布局还包括山西A股能源企业永泰能源（600157.SH）和广泰国际控股（00844.HK）。2010年，通过借壳鲁润股份，永泰能源登陆资本市场。2018年债务危机爆发，京能集团曾有意接盘永泰能源，尔后中止。2020年12月，永泰能源重整计划执行，并宣布在月末执行完毕，负债率降至55.72%。截至三季报期末，永泰能源的控股股东仍为永泰集团。广泰国际控股已为仙股，18日收盘价为0.38港币。 

　　披露资料显示，王广西曾担任江苏国信前身江苏省投资公司业务经理、中新苏州工业园区开发有限公司经理、江苏省房地产投资公司副总经理；在2002年参与房地产行业创业，成立苏州新鸿泰；此后入局煤炭业务。 

　　2015年，王广西、郭天舒夫妇曾以370亿财富，列胡润百富榜37位。胡润曾统计，王广西夫妇在2016年7月至9月通过减持永泰能源，累计套现46亿，并在17年以220亿财富位列胡润百富榜第131位。2018年至今，王广西夫妇从胡润百富榜落榜。债务危机爆发后，其接替徐培忠担任永泰能源董事长，并在媒体见面会上表示，“我既不会上天跑，也不会下楼跳”。 

　　据披露，截至上半年末，永泰集团尚有108.58亿元金融机构借款到期未结清，10亿元银行间市场产品到期未兑付；永泰集团及一致行动人和王广西持有海南海德的全部股份，仍被司法冻结。9月，海德股份披露，永泰科技与永泰集团等五家公司合并重整申请获受理。 

　　除“永泰系”外，我国首家破产海南发展银行也曾是海德股份股东，截至9月末，关闭海南发展银行清算组持有海德股份0.72%股份。 

　　截至第三季度末，海德股份披露的负债合计为18.73亿元，分别有超过8亿的短期和长期借款。 

　　在应收款部分，半年报提及，云南信托保证金825万元占其他应收款期末余额47%；海口农商行营业部保证金405万元占其他应收款期末余额23%。 

　　2020年11月，海德股份发布公告，海徳资管与云南信托签署《信托贷款合同》，信托贷款金额为8.4亿元，用途为归还金融机构借款贷款，总期限不低于12个月；多方签署《保证合同》，海德控股承担连带责任保证担保。2021年以来，海德股份因向海口农商行以及海南银行分别贷款9千万和1亿元；质押了所持海德资管5%和5%的股权。 

　　除了不良资产业务，海德股份旗下海南海德投资的业务为信息产业投资，其他包括杭州华渡投资管理有限公司、北京彩虹甜橙资产管理有限公司、宁波经远投资管理有限公司负责投资和资产管理，其中，杭州华徳股权投资合伙企业(有限合伙)还涉及股权投资；合营企业上海威弋在上半年内导致海德股份的投资损失为105万余元。 

　　2021年第三季度，海德股份营收1.6亿元，同比增97.91%；归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元，同比增188.76%。 

　　4月以来，股价上扬期间，股东总户数走低，海德股份股东户均持股数以及前十大股东持股比例上升；并无重要股东减持记录。截至2021年三季报，除前四大股东之外，多数自然人股东为新进股东，持股数量均超过126万股；海南富南国际信托从前十大股东列表中退出，半年报披露的持股数量为121万股。