英洛华：中泰证券、东吴证券等2家机构于12月17日调研我司

2021年12月20日英洛华(000795)（000795）发布公告称：中泰证券谢鸿鹤 刘耀齐 安永超、东吴证券(601555)王钦扬于2021年12月17日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司钕铁硼目前的产能为1万吨左右,产能利用率大概是什么水平?公司未来是否有扩产规划?

答：2020年，公司钕铁硼成品产量5300多吨，产能利用率大概在70%-80%。公司在未来两三年将根据发展战略及市场需求逐步进行扩产，计划增加5000吨左右的产能。

问：公司钕铁硼磁性材料主要应用在哪些领域?

答：公司钕铁硼磁性材料产品目前主要应用于节能电机、风力发电、扬声器、3C产品、新能源汽车及汽车零部件、智能家电、工业机器人(300024)等领域。

问：电机能效提升计划对公司的影响如何?公司今年的业绩增长主要是什么原因推动的?公司未来是否会重点发力某一领域?

答：公司主营业务为稀土钕铁硼磁性材料以及各类微特电机及组件的研发、生产和销售，国家相关政策对公司有一定正面影响。一方面，公司做好经营管理，提高竞争力，推动传统应用领域业务的稳步增长；另一方面，借助行业发展的契机，拓展产品应用领域，为公司业绩带来新的增长。未来，公司也会在保持原有细分领域优势的前提下，抓住市场机遇，积极拓展新领域、新业务、新客户。

问：面对稀土原材料价格上涨,公司采取什么样的库存采购策略,目前的库存水平如何?原材料采购方面是否会存在断供风险?原材料价格上涨能否顺利传导至下游,公司跟下游客户的调价机制是怎样的?

答：面对原材料价格上涨，公司一直以来在根据订单做好提前采购的同时，也会根据市场行情适时适量进行一定的原材料战略储备，建立原材料的安全库存。公司与上游原材料供应商建立了良好的合作关系，能及时保证量的供应。公司会根据生产经营情况及原材料价格波动情况综合考虑，适时调整产品价格，向下游进行一定的价格传导。根据客户以及订单签订形式不同，价格传导周期也有所差异。

问：晶界渗透技术目前的应用如何?

答：晶界渗透技术主要通过降低中重稀土用量，进而降低成本，一般适用于性能要求较高的钕铁硼磁体。从技术层面来讲，包括晶界渗透等在内的重稀土减量技术，各家头部企业核心技术应用差别不大。我公司目前也已掌握并应用相关技术进行相关产品的批量生产，主要应用在新能源汽车、节能电机、变频空调、3C产品等方面。

问：电机行业竞争格局如何?目前公司电机产品的主要应用领域有哪些?

答：电机的种类非常之多，应用范围广，整体存在较大的市场空间。目前国内电机生产企业数量也比较多，有各自的产品特点和竞争优势，以及侧重的应用领域，竞争比较充分。我公司立志成为世界一流的动力方案提供商，目前主要生产的是微特电机、减速器、电控及相关组件，公司电机产品比较丰富，应用领域也相对较广，在康复医疗、智能家电、园林机械、太阳能(000591)追踪系统、安防系统、工业物流等领域均有应用。

英洛华主营业务：钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产及销售

英洛华2021三季报显示，公司主营收入26.0亿元，同比上升47.4%；归母净利润1.44亿元，同比上升35.85%；扣非净利润1.16亿元，同比上升70.83%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入9.69亿元，同比上升40.08%；单季度归母净利润5642.35万元，同比上升60.4%；单季度扣非净利润3817.28万元，同比上升61.28%；负债率41.81%，投资收益1545.32万元，财务费用946.38万元，毛利率17.81%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，英洛华（000795）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)