内容：每股收益-0.5元至-0.45元

原因： 预计2025-01-01至2025-12-31基本每股收益为-0.5元至-0.45元;上年同期基本每股收益金额为-0.19元。 业绩预告原因说明: 报告期内,网络安全市场需求仍待复苏,部分下游行业客户网络安全支出收紧,对公司整体业务与经营业绩带来阶段性压力。面对外部挑战,公司积极优化业务布局,聚焦科技创新,着力培育新兴增长点,稳步推动业务结构调整。公司持续推进降本增效与精细化资金管理,显著增强了业务的造血能力。截至报告期末,公司经营性现金流净额实现同比大幅转正,且已连续三个季度保持净流入态势,充足的资金储备也为企业长期健康发展奠定了坚实基础。 (一)收入变动的主要原因 1、第四季度业绩已展现出企稳向好的韧性。 公司短期面临行业新旧需求转换带来的经营压力,收入规模出现阶段性调整。然而随着市场需求逐步筑底,第四季度收入降幅已呈现环比收窄的积极信号。长期来看,随着数智化业务蓬勃发展,新质安全需求不断涌现,公司对网络安全行业的未来前景保持坚定信心,并将通过持续创新与业务结构调整捕捉市场机遇。 2、与中国移动的业务协同,正步入结构优化与质效提升的深化阶段。 虽然双方关联交易的总额同比有所下降,但更具质量的中移自采业务收入实现了同比增长,从规模扩张向质效升级转变。2025年下半年,双方进一步强化政企市场的拓展,聚焦云安全等战略型业务,推动产品与服务供给的精准匹配,共同打造更具市场竞争力融合服务。 (二)利润变动的主要原因 1、毛利额下滑是利润变动的主要因素。 报告期内,公司利润空间收窄主要源于毛利额的显著下滑。除了收入下滑的主要影响,为把握重点行业的安全能力建设机遇,公司前瞻性地承担了科研类重大项目。此类项目通常伴随较高的前期资源投入,导致当期成本承压,进而对整体毛利水平产生阶段性影响。尽管短期内盈利水平受到挑战,但这些战略性投入有助于公司后续在相关行业的业务增长。 2、持续推进降本增效。 报告期内,公司持续推进降本增效,通过精细化管理与费用管控,有效压降各项运营成本,报告期内三费实现同比缩减。然而,收入规模和毛利的明显下滑,且本期确认资产及信用减值损失,对公司当期业绩产生一定影响。 3、积极应对非经常性损益的波动。 报告期内,公司积极应对非经常性损益的波动。虽通过对参股上市公司持仓的主动管理锁定收益以及市场波动本期确认收益约1亿元,但参股的非上市公司因市场估值下调,公允价值变动损失约1.5亿元,这是导致本期非经常性损益为负值的主要原因。 (三)预计经营性净现金流约2.9亿元,较上年同期增长约190%,资金储备充裕 报告期内,公司持续加强应收账款管理,期末应收账款余额较期初下降,销售回款效率(销售回款/营业收入)显著提升,经营性现金流持续保持同比增长。公司资金储备进一步充实,达46亿元左右,为业务拓展与技术创新提供了扎实的资金保障。 (四)强化新兴安全领域科技创新,培育公司增长新动能 1、公司围绕国家战略新兴产业,保持高位的研发投入强度,发展高质量安全能力。在“AI+安全”技术方向,公司基于“安星人工智能安全运营系统”打造多智能体协同防御体系,实现威胁全生命周期精准管控;在工业互联网安全方向,公司打造“京津冀产业协同与工业互联网网络安全平台”,构建“六位一体”工业安全防护体系;在个人隐私保护方向,公司推出即插即用的手机隐私防护设备“隐私盾”,保障用户数据安全。 2、布局新增长方向,开启发展新篇章。 面向未来,公司规划并积极打造以下三条增长曲线,以构建持续成长的战略梯队。 第一曲线立足稳固基本盘:深化以合规驱动的基础网信安全业务和信创业务,着力推动云安全、安全运营平台及服务化转型,巩固市场地位与核心收入; 第二曲线发力新动能:围绕新质生产力发展需求,聚焦“AI+安全”、数据安全、战新安全等新兴领域,打造差异化能力与竞争优势; 第三曲线培育新市场:前瞻布局个人与家庭数字安全市场,积极探索新产品与商业模式,培育中长期增长点。 作为中国移动专责网信安全专业子公司,启明星辰将持续强化与中国移动的协同深度,以高水平安全能力开拓新发展空间。公司管理层对长期发展充满信心,将积极把握数字化转型与网络安全升级机遇,为投资者创造可持续价值。