今年春节后的一波下跌，使得众多抱团品种都出现了普遍的大幅下跌，但是下跌结束后，上涨的情况却出现了极大的分化。有的可以短短两个月内再创新高，涨幅接近翻倍；有的仍然横盘或者上涨缓慢。笔者仅以两个典型的公司，典型机构抱团股康龙化成与海天味业的对比，如图：       

                                                  案例公司走势对比图                            数据来源：阿牛智投

           从图中可以看出，两者在去年抱团行情盛行的时候，走势分化并不明显，甚至海天走势还一度强于高景气赛道（创新药CXO）的康龙化成。而从今年抱团集体下跌后，走势分化则异常明显。康龙一骑绝尘，快速创出新高，而海天这表现平平。说明机构资金在选择上，更偏爱康龙化成。为何会如此？我们是否可以由点及面，推导出今年机构的“价值观”？这样就可以较为准确的把握今年机构资金主攻的方向呢？

        从今年净利润增速来看，康龙化成，年报增速114%，而海天味业年报增速20%，所以，机构应该更看重业绩增速高的。而在去年的市场环境中，海天的增速同样低于康龙，但是涨势却毫不逊色康龙，所以，今年的环境使得机构的选择出现了明显变化。

       对于结论的推导，但从两个独立的个股，还不能做充分有效的判断，我们还需要用更多的样本数据来论证。所以，阿牛智投的大数据神器，就可以非常完美的帮我们解决这一问题了。因为我们研究的是机构抱团品种，然后推导出来的是抱团品种中，机构在选择中，更爱利润增速更优的。 所以，我们首先来看一下，单纯的机构抱团品种，近期的走势。

    以下是利用阿牛智投大数据筛选出的基金重仓参与的品种走势。如图：

                      基金重仓品种走势图                                                                数据来源：阿牛智投

            从图中可以看出，其走势跟大盘股走势基本一致，甚至是弱于大盘股。而接下来，我们将在基金重仓品种中，再加一个条件，即净利润增长率高。其结果非常明显，如图：

                     高增速基金重仓品种走势图                                                                数据来源：阿牛智投

         从图中可以看出，加入了净利润增长率高的因子后，组合的走势明显强势了许多，要比单纯的基金重仓股走势收益率高出两倍多，所以可以非常明显的看出，“净利润高增长”这个因素对于机构抱团股的分化作用。当然，不是唯一因素，但却是非常有效明显的一个因子。那么问题来了，这个净利润增长率高，具体高多少呢？有没有可量化的数值呢？答案是肯定的。通过阿牛智投的大数据历史回测，只有选择某一区间的净利润增速值，效果才是最好的。如图：

                                 净利润增长率分位回测                                     数据来源：阿牛智投

       从图中可以看出，净利润增速在15%~50%的区间内，三年收益率回报是最高的，所以，笔者刚刚加入的净利润增长率区间，就是选择在此，而结果也是非常的不错，年化收益率:高达 53.06% 跑赢指数: 29.44%，风险收益比: 1.87。

         所以，在市场万亿资金再现，后续可以结合业绩高增速这一因素，重点筛选机构核心品种。

声明：因为分析演示需要，文章内容仅供参考，不构成买卖依据，投资风险自负。

阿牛智投投资**  杨帅   执业编号：A0460620070001