好文共欣赏：回三问（《货币战争》作者访谈整理）

请问未来中国会跟随美国加息吗？现在看到的市场资金面紧张是怎么回事？央行此轮调控的目标和底线在哪里？

下面这段文字，我觉得说的很中肯，把我节目中说了的，没说的，看到的，没看到的都罗列了，我觉得很好分享给大家，别没事老骂证监，真正的症结在哪，要能看懂，废话不多，看下文。

今年市场普遍预测美联储会加息3次，虽然现在有些动摇的声音，但加息的概率仍然比较大。中国要不要跟随美联储加息，加多少，节奏要不要跟着美联储走，这些并不是最关键的问题，问题的关键是融资、借贷、发债的真实成本究竟有没有上升，会不会上升，会升到什么程度？

背后的主要原因还不是说中央政府要不要加息，最主要的原因是你要解杠杆。要把杠杆的倍率往下降，要防止系统性风险，要降低金融市场风险，而你的经济在减速。经济不断减速的情况下再解杠杆，就一定会带来资金的紧缺。这是我们看到的股市、金融市场现在的一个趋势，恐怕短期之内很难逆转。

所以大家如果炒股票，我觉得从现在这么严厉的一个解杠杆的政策态势来看，现在恐怕就不是一个好机会。你会看到市场中这种争议的声音非常强，说证监会如何如何，IPO如何如何，部分人试图通过向证监会施加压力的方式达成自己的目的。但它的根本问题不在这儿，根本问题是整个资金偏紧，而且在解杠杆的压力之下它会越来越紧，这是问题的关键。

所以如果说我们看到未来一段时间，如果中央的态度不变，仍然要持续不断地推进这个事的话，资金紧缩的效果跟加息没什么两样，哪怕名义说的利息不动，资金也是越来越紧张。随之而来可能就是债券的收益率继续上升，融资成本越来越贵，贷款越来越难。

这一轮金融监管要到什么时候为止？它的战略目标是什么？今年4月份、5月份，监管层连续开会，会议的总体意见是必须严防死守，不允许金融系统处在危机状态之下。

那么现在我们看到，总负债与GDP的比值已经逼近300%了，这是不能接受的风险水平。在我看来，合理的、正常的债务占GDP比例应该是150%左右，但这就要求必须倒退到2008年那个水平，这是最理想的状态，当然要达到这样的一个目标，难度极大，即使达到了也要付出很大代价。

退而求其次降到200%至250%。如果能守住这个区间，系统性金融危机是可以控制的，但是整个经济的压力和GDP的增速也会明显下滑，所以最后我们就看要不要保GDP了。这会有一个过程，如果说我们看新闻，中央越来越强调GDP的增速了，就说明这个政策将会调整。如果一定要把这个金融杠杆压到底，一定要坚持走这条路的话，那么我们很可能会看到GDP的增速越来越低。无论如何，最后你只需要看中央的态度就知道了。

整理搬运辛苦，受用请点赞，谢谢^-^