今日早盘两市放量杀跌，沪指盘中跌破3500点整数关口，创业板跌破3月反弹以来的上涨趋势线，市场整体弱势明显。从数据上看，截止上午收盘两市涨跌比1:3，不过下跌区间主要集中在1%-3%区间，亏钱效应并不明显。

资料来源：阿牛智投

涨跌家数分布图

白酒、医药何时企稳？

        盘面上，跌幅居前的主要是医药、白酒等防御类品种，涨幅居前的集中在周期类、种业及新基建相关概念板块。那么问题来了，白酒、医药调整有没有到位呢？跌下来是机会还是风险呢？

        笔者来分析一下这轮白酒和医药板块调整的原因。首先，7月上旬医药板块出了一个CRO的利空消息，使得整个板块处于集体调整的阶段。从公募基金2季报的持仓数据来看，部分顶流前期重仓医药的基金经理，仓位上对医药行业有所减配。叠加今年一季度医药板块整体涨幅较大，累计了过多的获利盘，导致医药板块出现大幅调整。总的来说当前医药的调整时间还是不足。

        其次是白酒板块，因为白酒板块在此之前的涨幅过大，板块的估值已经是处于一个比较高的状态水平。在他出现下一波行情之前，市场需要时间来将他的估值消化一下。而就目前来看，估值消化程度还是不够的。而从二季度基金调仓结构可以看出，一线白酒和二线白酒出现了明显分化。相关基金二季度新进重仓及大比例增仓主要集中在新能源、二线白酒、服装和少量防御性较强的银行，而减持比例较大的主要集中在一线白酒、部分涨幅较大的生物医药以及部分互联网公司。

        最后，由于白酒、医药板块中短期趋势已经出现走弱的情况。操作上，短线而言，投资者应尽量逢反弹做好止盈止损的准备；长线而言，耐心等待相关板块重新构筑完整的底部结构后再考虑是否参与后期新一轮上涨波段。千万不要轻易地追涨杀跌，短线关注医药及白酒下方年线的支撑。

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