指数经过昨日杀跌后早盘一度出现反弹，但反弹过程中量能未见明显放大说明市场抄底意愿并不强烈，午后随着做空动能的加剧，两市再度出现大幅杀跌。从两市的量能来看，今日较昨日再度放量，两市量能达到1.5万亿，且从分时来看今日放量阶段主要处在下杀的过程中，恐慌盘的涌现也是市场止跌的先决条件之一，因为只有做空力量得到充分释放完之后形成缩量指数才能真正地企稳。

资料来源：阿牛智投

上证指数分时图

        盘面上看，科技板块整体相对抗跌，而前期涨幅较大的光伏、锂电池及顺周期类板块出现集体大跌。数据上看，涨跌家数和昨日基本持平，维持3：1比例，但结构上却明显不同，今日亏钱效应明显增强，跌超5%家数多达700多家。

资料来源：阿牛智投

涨跌家数分布图

指数何去何从？

        今天市场主要杀跌是从14:10分左右开始并且一路杀到收盘，由于市场做空动能惯性的作用，明日早盘大概率还会延续恐慌性杀跌的状态。但由于短期下杀幅度过快，均线乖离指数距离位置较大。短期策略而言，明天早盘再杀一波之后很有可能会出现明显的反弹，投资者不妨抓住明天早盘恐慌下杀时的机会低吸后等待反弹后高抛做个差价，但想要短期趋势得以反转还为时过早。

        接下来，笔者就和大家聊聊市场若要出现反转所必须要出现的几个条件。

        首先，笔者发现今日两市量能较昨日持续放量，但和今日不同的是：昨日市场不仅仅是空方打压相关板块所形成的放量，还有多方积极做多过程中拉升部分强势板块而引发的放量，但今天主要是空方杀跌导致恐慌盘所引起的放量，所以今天很明显是空方占优主导的一天。那么接下来，若指数想要止跌，首先要等待空方情绪释放完毕之后，最明显的特征就是两市量能需要有一个缩量的过程。

        其次，从上周开始部分如酿酒、医药等消费类板块就率先出现了破位的情况，也就是空方最早盯上的这批板块需要率先止跌。然后，其他的进攻性板块再跟上，届时市场才能迎来真正意义上的反转。

        最后，罗马不是一天建成的哪怕后面迎来反转，起码先要走出一个反复震荡筑底的过程。所以接下来的一段时间，操作难度将继续加大，投资者不妨趁后期反弹降低一下自己的仓位，耐心等待下一轮行情的开启，届时笔者会第一时间提示机会。

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阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003