指数共振向上

大小指数尾盘联袂走高，白酒、银行、券商等权重板块齐发力，上证50指数涨1.65%，板块概念方面，白酒、通用航空、黄酒、大飞机等板块涨幅居前，盐湖提锂、有色钴、锂电池、汽车芯片等板块跌幅居前。两市共2997只个股上涨，94只个股涨停，1244只个股下跌，5只个股跌停。

数据来源：阿牛智投

军工板块的逻辑梳理

一）和全球第二大经济体地位不匹配，以及国际竞争格局之下，军工行业亟待发展。

二）武器装备进入大换装周期，拉动未来军工需求，行业基本面转好有持续性。

数据来源：阿牛智投

据相关数据：

1）数量上，我国武器装备数量与美国差距较大，军机数量仅为美国 27%；

2）质量上，中国现役的歼击机落后美国一代，而即便是同代歼击机，我国发动机性能也落后美国一代；

3）美国正加速对新一代装备的采购，将在 2034 年左右完成 2470 架 F-35 战机的采购，中美现有装备差距存在扩大风险

三）军工资产证券率偏低，未来有较大的提升空间。

截至2020 年底，十大军工集团的整体资产证券化率达到 50%（按净资产口径计算）。其中有5 家集团资产证券化率超过 50%，最高的是中航工业 75%，最低的是航天科工 24%。相比之下，西方国家军工巨头的资产证券化率为 75%左右

四）全球军贸市场空间广阔，但中国市场份额较小，未来随着技术提升中国军贸出口潜力巨大，军工企业有望受益。1）全球军贸市场规模约 4288 亿美元，占全球货物出口金额的2.44%，我国军贸全球市场份额约 5.2%，仅为美国 1/7；

2）从需求、供给和客户结构来看，中国军贸出口潜力巨大，中国出口武器档次将逐步提高，有望和欧美产品竞争。

因此，笔者再重述下军工大行情的逻辑，供参考。

军工关注方向

1)长期关注，军工行业龙头，比如整机龙头，航空发动机龙头等。

2）短期关注，低位小市值高弹品种。

3）军工板块目前被市场忽略的北斗系统也值得关注。

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾王进投顾编号：A0460620120001