2017-07-05 王炜 实战精英

前言：也许未来我会做风投，但是有一类投资我肯定不投，就是烧钱烧出来的客户群。产品没有粘滞性，光靠烧钱是无法成为独角兽的。再多的钱也会被烧死！

    人在产品先，产品在收益先。创始人决定企业的未来！识人才是投资的要点！

 一、乐视是怎么死的？

       乐视是烧钱烧死的！

       年纪大了，自己几年暴富过，嘚瑟的不行然后苄基跌成狗死。经历越来越多，对事情的理解越累越深。对于乐视烧钱把自己烧死一点不奇怪，看完本文后，你都能从上司公司中找到其它类似将会烧死的公司。

   乐视烧钱有多可怕：

单位（亿元）

2016

2015

2014

筹资现金流入

177.06

113.91

30.8

投资净现金出

97.98

30.41

16.02

经营净现金流

-10.68

8.7

2.34

财务费用

6.48

3.49

1.68

       乐视真是有钱的主，2014年对外融资30.8亿元，2015年对外融资113.91亿元，2016年对外融资177.06亿元，合计221亿元。2014—2017对外投资合计144亿元。

     这么有钱的主，为何会被钱所困？如何才能仅花一秒钟就能看出乐视网将会走上一条不归路？

    大家看乐视报表，其最大的问题就是财务费用连年激增，2014年到2016年两年从1.68亿元增加到6.48亿元，6.48亿元相当于欠银行多少钱？6.48亿元/7%（利率）约等于近100亿。乐视网不光烧光融资的几百亿，还欠银行近100个亿。

      正如贾跃亭所说，非上市公司债务问题远比其想象的大。他的经营是烧钱模式，通过非上市公司输送利润给上市公司，打造上市的业绩，然后上市公司做好业绩融资，融资再输血非上市公司。   

      这个闭环 完全要靠上市公司不断融资来吹出来，一旦融资环断裂，整个乐视就雪崩！轰然倒下！

二、如何一秒看出看乐视网必将悲催

      我的财务知识其实在CPA看来不屑一顾，但是CPA朋友也坦言，职业会计师没把炒股和财务报表联系在一起，这点很重要。我不过是可能是第一个在一般投资者中不定把基本面（财务知识仅仅是其中一部分）和炒股联系在一起的第一人。

    乐山网财务报表，我只要看一秒钟就能吓的尿裤子。我一般拿到财报，会看几个重要数据，净利润、净现金流、财务费用，这三个数据都是围绕公司真实经营是不是有效！

    乐视只要看到两年财务费用翻近4倍，相当于欠银行近100个亿，我再也不看，立刻订上垃圾的标签。为何一家公司会在短短时间内如此大规模借款，不好意思，我从来不信靠借款能做的很好的公司。

       下面是一家公司的财务报表，你看看其财务费用是如何增长的，你不感觉到可怕，会不会是黑天鹅我不知道，但是这也是一个烧钱的主！

三、乐视为何一定是烧死，半途金盆洗手不行吗

      一家企业的未来决定企业创始人的品质，乐视的结局其实就是贾跃亭性格决定，他一身赌性，根本没有适可而止的概念。在他心中只要有钱什么都能做的到，就像易到参与滴滴快滴打价格战，一下烧到几十个亿。滴滴和快的背后的大佬你跟他们打价格战？没发疯吧！人家烧几百个亿没事人一样，乐视烧40个亿直接停摆。

    在贾跃亭眼中只要有好故事就能融到钱，融到钱就能打赢这场战役。没成想，易到弄的社会影响太大，太多人关注，窟窿一个个爆出来，谁还敢给你钱？

    乐视一战而亡，PPT党终于现原形。

   那乐视不打易到和滴滴之争不行吗？也不行，因为贾跃亭已经被架在融资的快车道上，他急需要现金，每次都孤掷一注做一件能引发别人大量投资的PPT。他必须用超大眼球效应的事项去融资，去填充他以前的窟窿。也只有打车软件这个大项目能融到巨额资金，所以他开打易到一战。打也是死，不打也是死！

     当一个人一件事一个公司走上必亡之路的时候，已经没有回头之路！

四、投资者应该放慢脚步前进

     任何时候，我们做交易的第一冲动来的时候，都要问这句话：亏了怎么办，我亏的起吗？

  熊市，请你放慢交易的节奏，降低对收益的预期，满弦风控！