近期市场指数震荡调整，但是资金的轮动依旧没有休息，近期新能源产业链再度崛起，而在新能源产业中，磷酸铁锂电池最为引人关注。而磷酸铁锂的产业究竟如何？我们简单来聊一下。

           1.磷酸铁锂的需求。

           需求端，在电动两轮车、电动工具、电化学储能等领域，磷酸铁锂电池渗透率将逐步提升，预计2025年磷酸铁锂需求可超200万吨。极限预测情况下，2030年左右磷酸铁锂的年需求量将达一千万吨级。而当下，磷酸铁锂的需求是多少呢？

           2021年5月，磷酸铁锂电池产量8.6GWh，三元电池产量5.0GWh，磷酸铁锂自2018年以来单月产量首次超过三元电池，占整体产量比例63.3%。1-5月，磷酸铁锂电池累计产量29.9GWh，占总产量50.3%，全年如果按前5个月的3倍算，全年约需要90GW以上磷酸铁锂。

           而1GW磷酸铁锂电池需要约2000吨磷酸铁锂，所以今年需要磷酸铁锂约90x2000=18W吨磷酸铁锂。而到2025年需求达到200W吨，所以，等于需求量还有10倍以上的增长空间，可以说是空间巨大。

         2.磷酸铁锂的产业链机会

           磷酸铁锂扩张，带动工业级磷酸/磷酸一铵需求大增，预计2022年需求增量（较2020）将达到29万吨，2025年增量为151万吨。2025年至2030年，磷酸铁锂需求快速增长至千万吨级，对应工业级磷酸/磷酸一铵总需求800万吨左右。

         此时增加磷矿石产量将面临政策壁垒与稀缺壁垒。磷资源不可再生，中国现有的储采比仅为35年左右，每吨磷酸铁锂消耗1.9吨的磷矿石，2030年，磷酸铁锂潜在需求将占到2020年磷矿石产量的20%，这一需求将会导致磷矿石短缺。

         3.相关案例公司分析

         其中一个比较典型的案例公司，公司产品磷酸一铵产量最高，且为工业级，如图：

                                                                                                                      数据来源：阿牛智投

         可以看出，公司今年收入增长明显，毛利率维持在高位，随着后期的价格上行，有望迎来估值的切换。

                                                                                                                       数据来源：阿牛智投

         同时公司相关净利润也出现明显增增长。后续选择中，可以持续关注类似案例这种，业绩扎实，基本面优秀的公司。

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阿牛智投投资顾问 杨帅  执业编号：A0460620070001