持股OR持币？

中秋佳节即将来临，根据沪深两市的安排，9月19日(星期日)至9月21日(星期二)休市，9月22日(星期三)起照常开市。另外，9月18日(星期六)为周末休市。也就是说，从本周六开始，连续4天休市。从历史数据来看，历年中秋前后整体涨跌参半，节后表现稍强于节前。

以沪市为例，2011年至2020年的10年间，沪指在中秋节后的市场表现要优于节前。节前5日(交易日，下同)各有6年下跌，4年上涨，上涨概率为40%。而节后表现相对较好，10年中，节后5日、后10日均有6年上涨、4年下跌，上涨概率均为60%。

数据来源：阿牛智投

原因分析

从市场活跃度来看，节前活跃度大概率表现为持续“缩量”，节后活跃度再次提升。

在过去的5年时间里，无论是上证指数还是创业板指数，随着国庆节不断临近，市场表现出“缩量”的特征。以2020年上证指数为例，9月上旬的上证指数日均成交额仍有3000亿，到9月下旬就缩小到接近2000亿，而国庆节后，成交量又重新上升。

造成这个现象的潜在原因主要有以下两点：

1） 由于国庆假期休市时间较长，而海外市场正常交易，影响市场的不确定性因素较多，大多投资者更倾向于“持币过节”；

2） 国庆期间无法交易，一方面将导致融资等资金成本上升，所以节前杠杆资金利用率明显下降；另一方面部分资金选择流入其他市场获取收益；

节后重要事件关注

9月23日（周四）凌晨，美联储将召开9月议息会议，尽管目前市场普遍预期9月宣布缩减购债的可能性较小，但仍需重点留意。
美联储是否宣布缩减购债鲍威尔在8月27日全球央行年会上的讲话基调偏鸽，仅提示美联储可能在年内实施缩减购债，并未给出具体实施的时间和节奏，同时强调德尔塔病毒对经济造成的不确定性，总体基调比市场此前预期的要偏宽松。在鲍威尔讲话后，主流机构预期美联储在9月议息会议上提出缩减购债的可能性有所下降。

同时，关注北上资金的情况：

数据来源：阿牛智投

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