前两天和某公募基金投资总监聊起下半年市场能不能切换，他很确定的告诉我不会，然后给我说了几个观点，我觉得能代表部分机构投资者的思路，值得给大家分享一下：一是A股市场资金来源出现了结构性变化。近1年来，A股散户投资者比例逐渐降低，机构（特别是保险）占比提高。而漂亮50的投资者中，基金占比明显提升，抱团取暖证据确凿。二是增量资金的边际效应很明显。现在市场里并没有太多的增量资金进来，像基金新增申购份额、社保养老金、陆港通北上等等，其实带来的增量资金有限，但作为为数不多的增量资金，带动效应就很明显。这些资金的偏好都倾向于蓝筹，所以带着蓝筹越买越高。总的来说，今年市场上，公募基金70%都在赚钱，而股票中80%都在下跌。

我其实觉得如果所有人都知道抱团取暖，所有基金都配了蓝筹，那未来谁来接盘呢？所有的多头都买了之后，市场上就木有多头了，仅靠基金新增份额这些，不知道能撑到什么时候呢。忘了谁说过来着，“当一个方法全华尔街都知道的时候，就赚不上钱了。”国家队的减持压力也是上证50的压力。