结构牛不变

       昨日沪指大幅高走上演独立行情个性，不过今天在大幅高开后，恢复到原来的本色，股指冲高回落，由于下周就是国庆假期，多头资金明显又开始谨慎。让人可喜的是市场成交再次过1.2万亿，有量就有机会。

       市场只要延续万亿成交，结构性板块牛市行情就不会变。量能充足的万亿市场，每一次回调是短暂的且良性的，缩回拳头是为了更强而有力的出击，所以继续看多大A！

       涨价潮下造纸股火爆

       既然是结构性机会，按照金钱永无眠规律，活跃资金总是发掘些低位补涨机会，今天的造纸板块就是如此。看板块指数涨幅，今天造纸板块大涨超7%。消息面上，8月以来，不少造纸企业多次发布涨价函，宣布上调瓦楞纸的出厂价，这是近20天以来第四次涨价，相关纸业负责人坦言，库存不足15天。

       为什么造成库存如此不足？核心逻辑是今年1月外废进口全面禁止，造成废纸整体供应紧缺。废纸是重要的造纸原料，占我国造纸原料的55%左右。近期伴随降雨影响交通等偶然因素的影响，国内废黄板纸价格持续上行。截至 2021 年 8 月，国内废黄板纸均价为 2,449 元/吨，环比 7 月增长 3.56%，同比增长 17.34%。未来，随着下游废纸系成品纸需求逐渐回暖，叠加原料废纸供应紧缺，预期废纸价格将进一步提高。

       造纸龙头公司对比

       库存不足，涨价潮来袭，哪些造纸公司值得重点关注？从上市公司业绩方面看，国内25家A股造纸企业，总市值约为3200亿，今年上半年合计实现营业收入约936亿元，23家同比去年实现正向增长，且其中7家企业营收同比增速超过50%。

       值得注意的是，营收超过百亿元的三家，分别是晨鸣纸业、太阳纸业和山鹰国际，并且均在150亿元以上。三家营收合计约482亿元，占据行业总营收的半壁江山以上。那这三股该如何选择？这里笔者用阿牛智投大数据，选择前面营收大的前面两家公司来仔细分析对比下：

       1. 收入及成本对比图：

       数据显示：当下晨鸣纸业营业收入高，毛利率高，表现比较好的竞争力。

       2. 资产状况对比

       数据显示：当下太阳纸业在建工程稳步推进，但是晨鸣纸业基本没有在建工程，意味着未来的竞争力不足。净资产收益率看，太阳纸业表现也比较好。

       3. 负债状况对比

       数据显示：当下太阳纸业负债率明显低位晨鸣纸业；另外预收账款看，晨鸣纸业今年以来大幅增长，相反太阳纸业是稳步下降，明显看出资产质量太阳纸业好。

   小结：两家公司均比较优秀，相对而言，作为资产质量和资本回报率较好的太阳纸业，明显略胜一筹，做为投资选择，数据对比之下，稳健型可以考虑太阳纸业，你学废了吗？

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       本文任何信息内容都仅供参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投余兆荣 执业资质：A0460620010003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。