中国乳制品规模超过4000亿元（不含配方奶粉），规模趋于稳定，低温奶360亿，常温奶940亿。低温奶市场规模5年复合增速9%，量价齐升高景气度发展。随着人均可支配收入增长、健康意识提升和城镇化率的提高，未来仍将处于快速扩张阶段。

        受限于奶源布局及高渠道壁垒，竞争格局分散，CR5为38%，光明、三元、新乳业市场份额位居前三。目前全国性品牌在低温开始布局但没有发力，区域乳企经过多年深耕当地渠道，具有先发优势。今天笔者就和大家分享两家区域低温奶细分龙头公司，第一家是光明乳业，第二家是新乳业。通过阿牛智投的大数据从部分财务数据入手，进行一些直观对比，梳理一下两家公司其中的一些差别，剖析哪家上市公司更有潜力！

两者收入对比

       笔者通过阿牛智投大数据（见图一）发现，通过它们毛利率的变化情况，笔者发现无论是光明乳业还是新乳业均出现了不同程度的回落迹象，代表它们的销售成本出现了一定提升。而从收入的角度来看，光明乳业收入规模相较于新乳业存在有绝对的优势，主要是因为低温奶存在一定的销售运输半径，故光明乳业背靠经济较为发达的长三角区经济区，居民可支配收入及健康意识均比位于四川的新乳业要高所致。但从收入增速的持续性而言，新乳业更稳定，而光明乳业在16年至19年间收入呈现周期波动迹象，不过自20年开始其又恢复了持续增长态势。

图一：光明乳业和新乳业收入对比图                           数据来源：阿牛智投

两者净利润对比

       图二是两家公司的净利润对比图，从图中可以看出光明乳业自18年其净利润呈现持续增长态势。而新乳业净利润在近几年呈现出一定的稳定性但增速较慢，不过21年年中新乳业净利润重回增长状态。反观光明乳业由于20年年中基数较高出现了一定的负增长。

图二：光明乳业和新乳业净利润对比图                            数据来源：阿牛智投

      综上，笔者认为：新乳业的盈利能力更为稳定，且收入增长想象空间更大，但背靠长三角经济区光明乳业的市占率及稳定性更好。

        笔者希望大家能动一动自己发财的小手，素质三连：“点赞、关注、转发”走一波。您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操作策略，选股逻辑进行互动和交流！文章中涉及到的个股仅供参考，并非推荐，请投资者注意投资风险。

风险提示：

本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003