经过国庆7天假期休市后，今天指数迎来开门红，不过这个开门红并非普涨性质的上涨，而是呈现出两极分化式的结构性行情。虽然涨跌家数比3.5：1，多方明显占优，但涨幅超过5%的家数并不多，也就是赚钱效应一般。

涨跌家数                                                  资料来源：阿牛智投

        盘面上，以保险及两桶油为代表的权重类板块联手大涨致使上证50指数大涨，从技术上看，上证50指数正处于头肩底形态构筑右肩的关键时段。若要形成上证50头肩底形态的颈线位突破则需要权重类个股持续上涨。那问题来了，保险板块虽然今天放量大涨，也说明有增量资金的关注，那这个上涨能否持续？要回答这个问题必须搞清楚目前保险板块的估值水平，到底是贵还是便宜？

上证50指数日K线图                                     资料来源：阿牛智投

        通过阿牛智投大数据模型可以看到，保险板块当前市盈率8.62, 市盈率中值为9.44倍，目前保险板块市盈率中值处于历史（近10年）的最低范围区间，代表了目前保险板块的估值处于合理偏低的水平，值得中长期投资者做相应的配置。

保险板块市盈率变化图                             资料来源：阿牛智投

        从市净率的角度来看更加的明显，目前保险板块市净率1.12倍，市净率中值0.89倍，从近10年的角度来看，目前保险板块市净率创出历史最低水平，且整个保险板块的市净率中值处于破净的状态。破净简单来说就是把相关上市公司所有净资产变卖所得的账面资本都比现在总市值高，也说明其估值相对低估。

保险板块市净率变化图                             资料来源：阿牛智投

        所以从估值的角度来看，保险板块目前处于相对低位，其下跌空间相对有限，而上涨的预期空间相对较大，也就是目前保险板块的收益风险比（赔率）处于不错的配置阶段。

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阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003