茅台酒本身增速较低，主要靠系列酒。今年茅台酒三季度相比去年三季度增长只有11%，三年复合增长只有12%，对茅台来说已经很慢了，所以茅台增速在体量巨大之后，逐渐出现缓慢迹象，这为之后的加速打底，但茅台目前的估值还是高悬的。第二，通过主力控盘数据可以发现，散户在2020年三季度时，对茅台的喜爱陡然上升，机构对其是有所减少的。茅台本身做了一定的抑制，打击黄牛，这是好事，但对股价来讲有点高。在茅台换了那么多领导之后，需要这么一次震动，为后面高质量发展打下基础，这是肯定的地方，但资本是无情的，所以两三个季度之内是不关注的，所以对于消费，要完全性的战略性忽视。