国际油价创出近8年新高

        继2月24日布油期货价格突破100美元，为2014年以来首次破百后。今日早盘，布伦特原油期货价格一度再次上涨6%，飙升至每桶100美元上方。中长期来看，供给端全球原油库存持续降低，并维持在较低水平，同时OPEC+维持增产政策不变，整体供给增量较为有限；需求端随着全球疫情的好转，经济复苏带动需求提升，2022年原油处于供弱需强的状态，油价有望维持高位震荡状态。

资料来源：阿牛智投

油气开采板块日K线图

油气开发板块目前估值较低

        由于2020年初疫情影响，全球经济活动一度出现停滞状态，这使得原油的需求出现急速的萎缩，国际油价呈现断崖式的下跌，由于储油的成本原因，甚至一度出现负值的原油期货价格。为了降低产油导致亏损的扩大，部分石油公司减少勘探开发及开采的需求，以至于相关油气开发相关公司业务大幅萎缩，最终导致股价持续下跌。经过一段时间的上涨，目前油气板块估值还低不低呢？通过阿牛智投独家板块估值数据模型，当前油气开采行业市盈率中值24.22，长期市盈率中值中位数43.47, 长期市盈率中值当前分位6%，目前油气开采板块估值提升空间较大。

资料来源：阿牛智投

油气开采板块市盈率变化图

        随着国际油价的持续反弹，每当油价已提升至石油公司开采成本之上，石油公司逐渐恢复量产的意愿持续增强，也为相关油气开采公司业绩增长提供了保障。通过阿牛智投独家板块平均利润数据模型，当前油气开采板块21Q3平均净利润24.30亿，同比上升393.67%；平均净利润率3.55%，同比上升338.27%，可见油气开采行业持续高景气。

资料来源：阿牛智投

油气开采板块净利润变化图

结语

        综上所述，目前油气开采板块整体估值处于合理偏低水平，而板块整体盈利能力也随着石油公司复产不断提升，叠加中期需强供弱的格局，油价有望持续获得支撑从而带动油气开采板块的需求，值得大家中长期关注。

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阿牛智投投资顾问：马敏   执业证书编号：A0460621050003