“妖镍”再度疯涨，创出近年新高

        今日LME镍期货价格盘中一度大涨超17%，近4个交易日涨超30%；伦敦镍期货今日涨幅超25%；国内方面，沪镍主力期货今日收盘涨停，创下新高。国内外镍价不断攀升。

主要原因是因乌俄冲突升级和对俄制裁的力度加大，从而扰乱市场供应。俄罗斯2020年镍矿产量28.3万吨，占全球供给11.27%。由于地缘局势原因，欧洲供应存在不确定性。此外，从目前镍的投产量来看，远不能满足下游的旺盛需求，短期镍结构性短缺现实难以解决，纯镍持续下降的库存向市场释放出这一强烈信号，由此助推镍价上行，并加剧镍市场的波动性。

资料来源：阿牛智投

钴镍板块日K线图

钴镍板块目前估值较低

        从钴镍板块近期的走势来看，明显强于各大指数。而由于地缘政治冲突导致的供需失衡短期又很难快速改变，所以钴镍价格将持续获得支撑。那目前钴镍板块估值到底算高还是低呢？通过阿牛智投独家板块估值数据模型，当前钴镍板块市盈率中值30.29，三年市盈率中值中位数39.77, 三年市盈率中值当前分位12%，整体处于合理低估状态。

资料来源：阿牛智投

钴镍板块市盈率变化图

        通过阿牛智投独家板块平均利润数据模型，当前钴镍板块平均净利润16.63亿，同比上升75.90%；平均净利润率3.94%，同比上升56.35%，可见钴镍行业持续高景气。

资料来源：阿牛智投

钴镍板块净利润变化图

结语

        综上所述，目前钴镍板块整体估值处于合理偏低水平，而板块整体盈利能力也随着相关资源品种的价格上涨而不断推高，持续涨价有望持续获得支撑从而带动钴镍板块相关公司的业绩，值得大家中期关注。

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阿牛智投投资顾问：马敏   执业证书编号：A0460621050003