“妖镍”近期疯涨，别忽视了半导体涨价

        由于乌俄冲突升级和对俄制裁的力度加大，俄出口受阻从而扰乱市场供应。LME镍五天涨了284%，价格从2.5万美元涨到9.5万美元。由于地缘局势原因，欧洲供应存在不确定性。此外，从目前镍的投产量来看，远不能满足下游的旺盛需求，短期镍结构性短缺现实难以解决，纯镍持续下降的库存向市场释放出这一强烈信号，由此助推镍价上行，并加剧镍市场的波动性。

        其实近期市场有一条主线还是非常强势的，那就是能源和资源涨价逻辑下，黑色系及能源板块的行情。涨价逻辑除了这些之外，部分芯片同样也存在涨价的情况。如NAND闪存各型号均已提价，其中64Gb 8Gx8 MLC闪存合约涨幅最大，且价格已创下三年来新高。

半导体板块财报季值得关注

        今天午后半导体板块在指数弱势的情况下逆势上涨带动了指数出现一波反弹，也说明有资金在年报和一季报披露前夕开始布局季报行情。那目前半导体板块估值到底算高还是低呢？通过阿牛智投独家板块估值数据模型，当前半导体板块当前市盈率63.15, 三年市盈率中位数126.36, 三年市盈率当前分位6%，整体处于合理低估状态。

资料来源：阿牛智投

半导体板块市盈率变化图

        通过阿牛智投独家板块平均利润数据模型，当前半导体板块平均净利润5.27亿，同比上升72.80%；平均净利润率12.31%，同比上升52.92%，可见半导体行业持续高景气。

资料来源：阿牛智投

半导体板块净利润变化图

        预收账款可以理解为购买商品的定金。一般来讲，预收账款增长，代表企业产品紧俏，市场供不应求。阿牛智投大数据显示半导体板块平均预收账款2.09亿，同比上升61.24%。可见，半导体板块产品市场处于一定程度的供不应求状态。

数据来源：阿牛智投

半导体板块预收账款变化图

结语

        综上所述，目前半导体板块整体估值处于合理偏低水平，而板块整体盈利能力也随着相关产品的价格上涨而不断高景气，持续涨价有望持续获得支撑从而带动半导体板块相关公司的业绩，值得大家中期关注。

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阿牛智投投资顾问：马敏   执业证书编号：A0460621050003