化肥价格持续上涨

        化肥是种植玉米、大豆等农作物的重要成本要素。据Green Markets数据，北美化肥价格指数目前为1270.4，相较一个月前的891.5上涨42.5%，且超过了2008年创下的前历史峰值，创历史新高水平。

        资料显示，俄罗斯是国际市场重要的化肥供应方，2019年俄罗斯氮、磷、钾肥料产量占全球比例分别为9%、10%、20%，2021年氮、磷、钾肥料出口贸易占全球比例分别为17%、14%、23%。一旦美对俄制裁生效，市场化肥供给将会受到影响。

        国内方面，近期国际化肥价格快速上行，与国内化肥价差不断拉大；国际粮食价格维持高位，种植面积增长支撑化肥需求等都是国内化肥价格获得支撑的重要因素。消息上，近日国家发展改革委联合工业和信息化部等11部门和单位印发通知，要求各地方和有关中央企业做好春耕化肥保供稳价工作。综上，化肥板块近期值得重点跟踪。

化肥板块处于估值低位值得关注

        既然化肥板块逻辑非常清晰，那目前化肥板块基本面到底如何呢？通过阿牛智投独家板块估值数据模型，当前化肥板块市盈率中值25.37，三年市盈率中值中位数33.17, 三年市盈率中值当前分位10%，整体处于合理低估状态。

资料来源：阿牛智投

化肥板块市盈率变化图

        通过阿牛智投独家板块平均利润数据模型，当前化肥板块平均净利润8.78亿，同比上升305.58%；平均净利润率9.27%，同比上升221.88%，可见化肥行业持续高景气。

资料来源：阿牛智投

化肥板块净利润变化图

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阿牛智投投资顾问：马敏   执业证书编号：A0460621050003