在A股市场上有“宁王”之称的宁德时代，在和美国商用电动车制造商公布签署磷酸铁锂电池供应协议之后，出现持续大涨，并且在打入美国市场后，凭一己之力打破了整个新能源电动车板块的颓势，宁德时代股价也从29块多一路飙升到了最高价格692。但从去年开始，锂电相关概念都出现了不小的回落，2022年一季报的炒作也接近尾声，市场对于二季度相关行业的经营状况的低预期反应依然存在，甚至超过了一季度超预期的利多效果。国际争端的影响以及国内疫情的发展，对于过去强势板块的部分龙头股，依然存在调整的时间和空间，那么对于“宁王”以及相关的锂电行业，他们的时代是否已经结束？

我们先以宁德时代的估值和股价做一个简述，下图是宁德时代的日线图，如下：

图一：宁德时代日K线图

来源：点掌财经

尽管宁德时代经历了20多倍的涨幅，但在过去半年里，跌幅也已经接近一半——不仅宁德时代，整个钠电池行业回落都不小。而近期随着疫情的发展，宁德时代升级了防疫管控措施，并且股价予以停牌，这属于事件性的因素，仅从这里来看，我们不能说宁王时代的结束，毕竟那么多大白马都经历了各种回落，茅台再从几十元到两千多的过程里，多次经历了各种调整，谁又能说茅台的股价不能再创新高呢？我们来看宁德时代的基本面，篇幅所限，直接从利润看起，如下：

图二：宁德时代的利润构成

来源：点掌财经

行业共188家公司。已公布2021年末报表104家。净利润159.31亿元，排名第2位。净资产收益率为17.00%，排名为13位。亮点：净利润同比大幅上升185%。净利润三年复合增长率68%。净利润率同比小幅上升8%

宁王2021年利润很不错，无论是其绝对收入还是其利润增速，还是三年复合增长率，都在行业前列，从增速来看，宁德时代的上涨我们没有看到任何的所谓“拐点”，所以只是从股价的回落，就断言宁王时代的结束有失偏颇。其余如营收、现金流的增长速度还是绝对数值，都不错，如果说略有回落的，应该是其毛利，环比三季度下降了1个百分点，这个回落在2021年的增长来看，甚至都可以忽略，至少从基本面角度，笔者不认为“宁”的时代结束。甚至从估值算起，宁德时代都有了比较高的提升，如下图：

 图三：宁德时代的公司估值

来源：点掌财经

行业共188家公司。中枢价值空间为-45%，排名第173位。中枢价值207.60元，股价运行在风险区，估值区间163.70--247.40元。估值空间环比上升。

实际上，宁德时代股价的回落，更多因素在于国内外的客观因素，并非其本身的经营出现了问题，甚至我们会经常在北上资金的加仓榜的榜首看到宁德时代的身影。那么“宁”的时代有没有可能会结束，又会以怎样的形式结束呢？

笔者认为，首先我们要看，在当前国内外情形下，宁德时代的一季报数据，是否出现了较大的拐点，如果一季报中各项数据确确实实出现了明显的回落，那么至少相当长的一段时间，我们可以不用关注，直到相关数据再度利好；如果一季报的数据告诉我们宁德时代抗住了国内外的各种因素，那么这种事件性的因素，我们可以参考2020年的贵州茅台，不排除再创新高的可能！

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