沪指回到3000点

       距2007年2月26日沪指首次突破3000点，已经过15年，近期沪指再次跌破3000点，网络段子：祝愿我的母亲向大A股一样，永葆青春。”经常说，投资就是时间的玫瑰，可人生在世，能有几个15年原地踏步？ 不过，大A真是如此悲观？非也，当下沪指3000点和过去15年前的3000点有着本质的区别。

不一样的3000点

       结合阿牛智投大数据，笔者三个角度一起来对比下沪指15年间发生的变化。首先是估值数据对比, 具体上证指数市盈率图表如下：

      数据显示，2007年2月上证指数首次穿越3000点的PE市盈率为32倍，而2022年4月上证指数市盈率仅为11.6倍，意味上证PE当下不足15年前0.5倍。

       其次成分股对比：根据上交所数据显示，2007年2月26日上证指数首次穿越3000点时，上证指数成分股约有889只，而当下上证指数成分股到1788只，成分股数量是上次2倍。

       市值对比：与成分股对应的是市值数据，数据统计2007年2月沪指总市值约为10.9万亿元，而当下总市值已超46.5万亿元，对比之下约是2007年2月的4.3倍。

       通过以上数据，虽然点位是一样，不过背后数据却完全不一样，很明显的是这15年来沪市新上市近900家，市值容量也放大4倍，体现出股市重融资定位。

       当然，这里不得不吐槽上证指数编制，在新编制方案修改前，上证指数编制是新公司上市11日后纳入，由于新股新上市炒作效应，纳入后，新股价值回归，结果导致大幅调整上证指数的上涨，这也是指数“永葆青春”重要原因之一。可喜的是这个BUG, 2020年7月22日的新上证指数编制方案中将优化。

股票能买不能买

       当然，看完上方数据，有投资朋友可能要问了，那大A市场能买股么？俗话说得好：真爱就是允许和接受对方的不完美。关于能不能买股，笔者以上证指数为载体，首次突破3000点的2007年2月16日起点，上市天数>=1，上交所上市公司为标的，因子选股模型做回测。

       回测数据如下，累计收益率:197.23%；年化收益率：7.43%；对标指数收益: 121.45%；跑赢指数: 34.22%。年化收益率：7.43%，如此收益，远超越众多银行理财产品，相信也远超各位投资朋友的内心。

       最后，从当下上证指数估值角度看，阿牛智投大数据显示（具体如上），当前市盈率11.66, 长期市盈率中位数15.33, 长期市盈率当前分位17%，按照一般估值均值回归的经验，20%历史估值分位，绝对是底部区域，所以，能不能买，中长期而言，已经不言而喻了吧！

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