五一假期结束，A股开市。美联储5月议息会议如预期加息50BP，并宣布6月开始缩表，靴子落地，美股三大指数尾盘大幅拉升，纳指涨超3%。A股延续反弹行情，个股涨多跌少，两市超3800只个股上涨，超百股涨停。

5月份确定性的投资机会看业绩

       受一季报业绩下降影响，5日早盘，宁德时代直接低开超10%，抛压严重。同时，笔者注意到中药及保健品板块业绩同比大增，板块指数底部三根大阳线维持强势反弹，其中一季报净利润超预期的同仁堂开盘十分钟涨停。因此笔者认为，业绩应是5月份确定的行情主线。

中药及保健品板块业绩拐点确立

       2022年一季度，中药及保健品板块平均净利润1.68亿，同比上升788.99%，业绩同比大幅增长。从板块近五年的平均净利润来看，2020年创下新低之后，21年迎来业绩拐点，平均净利润达到6.78亿元，为近五年来新高，2022年最一季度净利润保持高速增长。中药及保健品板块中具备业绩高增长、产品具备提价能力的成分股有望迎来股价的向上拐点，迎来良好的投资机会。

中药及保健品板块平均净利润

来源：点掌财经

同仁堂一季报净利润超预期 股价早盘涨停

       中药及保健品板块成分股同仁堂百年御药成长加速，一季报净利润超预期，股价开盘涨停。一季度收入39.5亿元，同比小幅增长7%，一季度净利润4.00亿元，净利润同比上升26%，净利润率同比上升16%。

同仁堂净利润图

来源：点掌财经

毛利率五年新高 产品提价显成效

       2022年一季度公司毛利率为48.25%，毛利率同比上升3%，当季毛利率环比上升3%，并创下五年以来新高。毛利率增长的驱动力一方面来自于公司产品普遍提价，其中支柱产品双天然安宫牛黄丸去年底提价10%，报告期内，价格上调在线上、线下零售终端均已得到充分体现。另外经营改善带来营业成本的有效管控。费用结构优化，加大销售、研发投入力度，管理费用、财务费用同比大幅下降，也是毛利率得到提升的因素。

       在业绩端发力，中药大发展的背景下，百年御药同仁堂的股价能否回到55元新高，笔者认为值得期待。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

       房光明 执业证书编号：A0460619080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。