经过五一小长假后，外围加息已经落地，市场也在节前至今，展开了4连阳的反弹，给市场情绪带来了较好的修复。尤其是军工板块的反弹，更为强劲。其内在逻辑总结下来，主要就是超跌的低估值 +较高的业绩增长带来的反弹机会。

        首先，我们来看一下中证军工板块的估值情况，如图：

图一：中证军工估值

来源：点掌财经

        中证军工板块

        当前市盈率50.62, 长期市盈率中位数69.83, 长期市盈率当前分位7%

        核心军工标的2021年实现归母净利润290.71亿元，同比+40.17%；22Q1实现归母净利68.41亿元，同比+29.58%，在一季度原材料价格上涨、局部疫情反复下业绩维持快速增长趋势，凸显了军工行业独立于宏观经济的特性。

        所以，资金在一季报时间点，选择业绩相对确定的公司做超跌反弹。军工预收款，如图：

图二：军工板块预收款

来源：点掌财经

        所以，综合来看，军工板块经过超跌后，估值明显下降，处于历史低位，业绩增速继续保持，具备了超跌反弹的修复机会。