全面注册制下，ST股风险加剧

        随着2021年年报披露的收官，很多公司已经触及退市标准，拉响退市警报；甚至有的公司已经收到交易所告知。俗话说得好：吃的进拉得出才是健康的，伴随优质公司上市，相应的劣质公司退市也是理所当然的，这样市场才能健康。数据显示，截至目前已有40多家公司处于退市边缘，这也凸显出监管层将混迹A股多年的垃圾公司、空壳公司彻底清退的决心。

        最新公布的退市新规主要可以分为四类，交易类、财务类、规范类、重大违法类退市指标。值得一提的是，在当前40多家触及强制退市的公司中，有超过90%的公司都是由于触及财务类退市情形。财务类退市是指：“扣非前后净利润为负且营业收入低于1亿元”。其中，对营业收入的认定作进一步严格要求，需扣除与主营业务无关的收入和不具备商业实质的关联交易收入。此外，审计意见也被纳入退市指标，和其他财务指标交叉适用。所以财务指标不理想的公司我们要谨慎了。

        ST板块指的就是存在退市风险警示标识板块的意思，阿牛智投大数据显示ST警示板块平均净利润-0.60亿；平均净利润率-15.65%。说明目前行业整体利润依然处于持续亏损状态，风险较大。

ST板块净利润变化图

来源：点掌财经

        资产负债率是通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。阿牛智投大数据显示ST板块平均资产负债率80.64%，同比上升6.77%。可见，ST板块资产负债率过高会导致财务成本造成利润进一步恶化的可能。

 ST板块预收账款变化图

来源：点掌财经

        最后，再看一下ST板块目前的估值水平。阿牛智投大数据显示ST警示板块当前市盈率中值-13.13，三年市盈率中值中位数-11.01, 三年市盈率中值当前分位38%。由于业绩持续亏损导致其市盈率持续为负，风险极大。

ST板块市盈率变化图

来源：点掌财经 

        随着全面注册制的推行，A股“退出机制”也已成熟，未来会有越来越多的垃圾股会被市场淘汰。因此，ST板块作为退市警示标识的作用是管理层对于普通投资者的保护，大家千万不要再在刀口上舔血，最终受伤的还是各位！

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