5月以来涨幅超过20%，年涨幅接近翻倍，磷矿石价格创历史新高。根据百川盈孚数据显示，6月8日磷矿石矿企出厂价格又上涨9.09%，现报价1200元/吨，今年以来磷矿石价格出现持续大涨，价格愈涨愈烈。

价格愈涨愈烈 供需失衡短期难破

       磷化工是各国国民经济发展的重要产业。广义磷化工行业包括磷复肥、黄磷和后加工行业如磷酸、磷酸盐和磷化物等。目前我国磷复肥占到行业的76%左右，是磷化工下游最大的应用领域。

       供给端，受供给侧改革和“能耗双控”影响，磷化工产业落后产能已基本出清，新增产能有限。需求端大热，除了农作物涨价，提振磷肥需求，另一个值得关注的热点就是新能源汽车快速增长，带动锂电池全产业链迅猛发展，而正极原料磷酸铁锂就是热门产品之一。磷源是磷酸铁、磷酸铁锂生产的必需元素。

       2022年初以来，受供需两方面影响，磷化工产业链上多个产品价格大幅上涨，上游原料磷矿石、磷酸一铵、磷酸铁锂等下游产品都有不同程度涨幅。

磷化工收入小幅增长 毛利率大增

       根据点掌财经板块数据显示，磷化工2021年收入114.93亿元，同比2020年收入96.78亿，小幅增长18.75%，同期毛利润有13.3%上涨到18.8%，毛利率上涨幅度高达41.35%。因此，即使收入小幅增长，但由于产品价格上升，净利润可以想象出非常可观。

磷化工平均收入与毛利率

来源：点掌财经

净利润大增 成分股云天化更优

       磷化工行业有多能赚钱？我们来看数据，磷板块平均净利润2.92亿，同比上升927.56%；平均净利润率9.49%，同比上升747.32%。对比云天化公司净利润16.46亿，同比大幅上升186%；净利润率11.00%，同比大幅上升153%。磷化工一季度平均净利润同比增长接近10倍，其成分股云天化一季度净利润16多亿，远超市场绝大部分公司。

云天化与磷化工平均收入对比图

来源：点掌财经

站上市场风口 猪都能飞？

       磷化工业绩如此优秀，在二级市场表现有如何呢？从下面红色曲线可以很清楚的看出，磷化工最近五年板块指数涨幅在1倍左右，最大的涨幅是在2021年业绩和股价迎来量价齐升。

磷化工精选策略五年选时回测

来源：阿牛智投

       上图橙色曲线图是笔者构建的磷化工精选策略五年选时回测表现，5年总收益累计收益率:456.30% ，年化收益率: 40.92%，期间最大回撤: 36.81% 。

       对比磷化工精选策略，笔者有二点感受，一是根据历史数据，40%的年化收益率已经超过股神巴菲特，5年总收益4.56倍，是多少投资人梦寐以求的，不过这个是要结合阿牛智投量化大师产品进行了择时优化才得以实现的；其次，磷化工板块同期一年一倍表现也不错，意思就是站在市场风口，猪真的会起飞。

       当然我们也关注到了期间最大净值回撤达到了36%，笔者这里建议用3-5成仓位进行配置，大大降低了净值回撤就到了12-18%，大部分人可承受的范围了。

       最后，磷化工的精选策略该如何选？又会选出什么样的会飞的“猪”呢？欢迎给我留言，来点掌财经，一起讨论！

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