今天A股市场威武！昨晚受美股暴跌千点影响，A股指数惯性低开，上午沪指盘中最大跌幅近60个点，下跌超过4000多家个股。然而市场的转折是在下午两点，早盘涨停炸板的长城证券，突然来了8万手封单，股价回封涨停，持续震荡的光大证券再次封上涨停，光大证券5天4板，涨幅超50%。惊喜不惊喜？A股总会出人意料，不到收盘谁也猜不中结尾。

       今天券商激活了市场情绪，让A股走出了独立性行情，然而笔者认为券商要走出持续性行情还需要天时地利人和，即流动性、估值、预期。

一阳改三观！光大证券5天4板

       股市有云，今天一根大阳线，明天千军万马来相见，问题是券商能持续多久呢？有下图可见，2020年7月受益于海外流动性宽松和行业内部整合重组预期以及低估值修复，券商主升了连续二周的行情，当时领涨的光大证券累计上涨170%。这次最先启动的还是光大证券，上一轮牛市旗手，市场资金的记忆，司马昭之心路人皆知。

光大证券与证券指数三年周K线对比图

来源：点掌财经

券商的估值处于底部区域

       目前，券商的估值较低，长期处于底部，如果指数继续上攻，离不开券商的带动。根据阿牛智投证券板块三年市盈率处于低位，当前市盈率17.66, 三年市盈率中位数25.79, 三年市盈率当前分位9%。

证券板块三年市盈率

来源：点掌财经

       以史为鉴，券商要有持续性的板块行情，需要满足三点：一是流动性宽松，必要条件；第二是严重低估，自身估值有修复需求；三是新的预期，也可以理解为利好推动。

       当下比较确定是券商确实被低估了；流动性内松外进，5月社融爆量，然而海外加息预期不断上升；消息面上看，全面注册制的推进和国企改革三年行动方案收官，还是有一定的预期存在。

       最终市场如何演绎，还取决于场内外资金的态度，也取决于大家对券商的看法，看涨的互动区666走起，看跌的回复555，投出你宝贵的一票吧。

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