众所周知，今年以来，我国资本市场由于内外部因素叠加，出现了非理性波动，都说券商行业靠天吃饭，在去年3700点时情绪高涨，不少场外投资者听信牛市来了的言论纷纷入场，相信很多去年买了券商的朋友如今还被套着，今天笔者和大家简单聊下券商板块目前的机会如何。

首先，券商的业务主要以零售业务、投行业务和资管业务为主，零售业务这块由于手续费持续降低，甚至有些机构客户和高净值客户的手续费只收个成本价，再加上这几年一些互联网券商的崛起，手续费的价格战愈演愈烈，这块业务想要实现增量还是很艰难的，除非未来会推出T+0交易制度来增加成交量；再看投行业务，全面注册制的大背景下，会缩短企业上市时间，降低上市门槛，证券监管机构将不对发行人的资质进行实质性审核，而券商将对发行公司的价值作出判断，这样会使券商的功能进一步强化。注册制推动市场股票的发行效率，从而利好券商业绩；最后再说下资管这块，也就是券商的自营盘，今年这种行情，券商的自营盘表现的很差，这也是为什么今年券商板块行情没有持续性的主要原因：

券商板块日线走势图

来源：点掌财经

从图中我们可以看到券商板块每次拉升时都会伴随着放量，给人一种很强劲的感觉，这主要和板块特点有关，未必是技术派口中的洗盘，券商板块的特点就是拉升放量回落缩量，这种情况已经很多次，并且个股和板块的联动效应极强。再来看下券商板块的估值情况：

券商板块估值空间图

来源：点掌财经

可以看出经过了长期的下跌，目前券商已经已经处于低股区间了，具有一定性价比。

最后总结一下，笔者认为，券商板块也是属于周期类行业，符合低谷布局，鼎沸出局的逻辑，但未来券商板块会形成一定分化，受注册制的影响，以投行业务为主的头部企业的优势会进一步扩大，而以零售经纪业务为主的中小券商逐渐被头部券商收购将会是大趋势