中期底部区域

       7月以来市场连续回调，任何“风吹草动”都对市场形成较大冲击。逻辑上分析主要两大块：首先是假期因素，在国庆长假前，资金或担忧长假的不确定性；其次是9.22联储“激进”加息的海外扰动，多头买入意愿较低。

       对于中期方向，作为老司机这里大胆预计觉得未来市场做多窗口或在10月中旬，一是高层的重要会议预计将提振市场信心，二是本轮回调市场情绪已至低位，为10月做多提供了充足空间。三是，当前市场风险偏好、交投情绪及估值状态都在底部区域，以上证指数为例，当下上证指数板块当前市盈率12.14, 长期市盈率中位数15.21, 长期市盈率当前分位21%，具体如下：

反弹主线梳理

       既然是底部区域，未来哪些方向值得期待？专业券商机构认为，8月中国经济复苏势头加快，主要经济指标的当月同比多数较7月回升，且高于市场预期值。其中工业生产、消费指数、年轻人口失业率等数据均有明显改善。

       在政策持续发力下，后续经济的修复将获得支撑，重点三个方向：一是，消费缓慢恢复趋势有望延续，汽车消费持续强劲，其他消费也有较大的修复空间；二是，一系列措施出台，基建项目及实物工作量加速落地；三是，制造业设备更新相关贷款及贴息政策力度较大，有助于稳定制造业投资增速。此外，汽车和新能源行业生产、投资的强劲表现有望延续，其催生的需求亦不容小觑。故而，经济复苏线或为未来资金主线。

       总结，由于市场短期的不理性波动，市场仍有短期快跌的可能性，但“机会是跌出来”，在底部区域的下跌或都是为市场快速的“V”型反转创造空间。若宏观经济企稳、地缘博弈降温等边际变化都会对指数形成明显推动，中期看机会大于风险。

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