《股市真理》(四)交易模式（引言）

上来一个问题：你买股票是涨的时候买，还是跌的时候？反过来又一个问题：你卖股票是跌的时候卖，还是涨的时候？

相信大多数投资者都不认为这是问题，以为“涨得好了再买、跌得坏了再卖”是天经地义的；但是对于股市高手，尤其是专业的操盘手也不是问题，应该下跌后买、上涨后卖。

自由竞价交易的市场特征是价格涨跌交替：涨了可能会跌、跌了可能会涨，涨得多了必跌、跌得多了必涨；越涨以后跌的可能越大、亦即风险加大，越跌以后涨的可能越大、也即风险减小。

根据这个原理，既然股票跌得多了之后会涨，此时买入应该以后赢利可能更大；股票涨得多了之后会跌，及时卖出就能落袋为安。然而还有一种方法非常顽固，等到股票涨了之后再买，一直要到跌了之后才卖。这就涉及两种交易模式：下跌时买还是上涨后买，或者上涨时卖或者下跌后卖。

中股大多数投资者都喜欢后一种交易模式（不仅中小散户，而且许多公募基金、券商分析师都如此），他们自然认为“涨得好了再买、跌得坏了再卖”非常正确；但有没有想过一个简单道理：涨得好了可能快到顶了，你要买进就会套在天上；跌得坏了可能快到底了，你要卖出就被坑在地下。

首先澄清一下被滥用的“趋势”概念误区：现在许多投资者言必谈“趋势”，包括大部分证券分析师都会指着过去走势称为“趋势”，这是最大谬误。所谓“趋势”是指将来一定周期内可能的走势，过去已形成的走势只是“形态”，而将来的走势随时可能变化、甚至突变；技术分析应该根据已有“形态”结合基本信息、量价关系、技术指标等等相关数据推测将来最可能的走势，但这个“趋势”并不是必然的；但也不能做万金油，作出（以后）“很有可能上涨、也有可能盘整、也不排除下跌”全能预测。

无论价值投资还是趋势投机，正确策略都是低估（低位）加仓、底部满仓，高估（高位）减仓、顶部空仓。