大飞机藏宝图

大飞机藏宝图

来源：阿牛智投

       操作模式上，板块目前情绪选时（短线）和风险回报（长线）评分较高，更适合短线和长线。

大飞机取得适航证

       9月29日，北京首都国际机场，中国民用航空局向中国商飞颁发C919飞机型号合格证。适航取证是国家法定要求，也是民航客机进入市场的前提条件。适航取证主要包括3个证件，包括型号合格证、生产许可证、以及适航证，其中，型号合格审定是民用飞机投入市场运营前的最关键一环。C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，座级158-168座，航程4075-5555公里。未来二十年我国民航飞机累计市场空间过万亿美元，国产商用飞机已步入提速发展阶段。

大飞机平均净利润图

来源：点掌财经

       今年二季度，大飞机板块平均净利润1.95亿，同比上升139.88%；平均净利润率6.15%，同比上升93.40%，未来行业增速有望持续上升。

大飞机产业链

       大飞机产业链包括：设计研发、先进制造（新材料、零部件、机体制造、机载系统、总装集成）、运营维修。当前C919供应商中外资/合资企业占比较高，未来中国航空制造产业链将受益于“国产整机市占率提升+供应链国产化程度加深”双重驱动。

       重点细分产业链：

       1）新材料：C919机体结构铝合金占比65%、复合材料12%、钛合金9%、高强度钢7%。CR929复材占比将大幅提升至50%以上。关注原材料国产化进展、看好复合材料投资机会；

       2）零部件：包括锻铸件、机加件、标准件、电子元器件等，产品附加值高。看好中航重机等细分领域龙头，享受国产民机放量拉动效果更为显著；

       3）机体制造：当前国产化程度最高，增长确定性强，重点看好中航西飞，军民用大飞机龙头，C919配套价值占比高；

       4）机载系统：整机价值占比约30%。产品利润率高，国产化过程中增长空间大，看好航电系统龙头中航电子；           5）动力装置：整机价值占比约22%，当前由CFM国际公司配套，国产商用航空发动机预计2030年内开启放量。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001