原创 2017-12-04 王炜 实战精英

一、美国最狠税法改革的主要内容

    1、这是美国31年来最大规模的税制改革，公司所得税将从35%下调至20%，税改还鼓励美国公司把海外利润带回美国；在为中产阶级减负方面，个税标准扣除额几乎翻倍。个税从七档减至四档，分别为12%、25%、35%和39.6%。

  2、特朗普的减税方案若能及时实施，将对经济产生刺激作用。估计2018年美联储加息的次数将增加到四次。

     3、值得注意的是，特朗普还准备废除遗产税。美国的这个举措，可能对全球遗产税产生深远的影响。为了保持竞争力，主要国家未来将纷纷废除遗产税，或者降低税率。中国推出遗产税的可能性，将大大降低。

　　总之，特朗普减税方案的通过，对于中国的实体经济构成利好，对于楼市、股市构成轻微的利空，这将让中国“控制货币总量”的政策获得延续。

二、美国税法改革对中国实体经济和股市楼市等的影响

     不同于众多媒体对美国税法改革对中国是轻微利空的总体判断，美国税法改革对中国是重大利空。

   1、企业税负从35%降低到20%，幅度极大。我们都知道十年前国内企业税内资33%、外资15%，后来一律按25%实行，实际对内资企业大幅降税，极大的促进国内经济发展。美国降到20%，典型有拉拢企业回流美国的意图，也能促进国内现有企业有更多利润留存用于发展。

     2008年金融危机期间，大家都知道刺激经济是提高居民购买力，台湾就直接每人发放几千台币。国内是补贴家电下乡、汽车购置税减免等，美国降低个税实际等同于以上措施。会使得居民购买力上升，产品销售大增。

   2、减税方案背后对应的是加息，减税后经济发展动力增强，通胀概率提升，就可以大胆开始加息！加息对对中国股市和楼市有致命的打击，这是楼市和股市的死穴！

    3、废除遗产税对中产阶级影响很大，美国遗产税负很高。富豪通过设立基金避税，中产阶级没有这个实力去避税。如果一旦废除遗产税，中产阶级购买力大幅增强，而且对有产阶级外来移民吸引力大增。同样利于美国经济发展！

    从战略上，我们要认同美国确实是自己想搞好本国经济才出此措施，而不是光为打击别人牺牲自己的策略，实际是发展自身又打击他人的策略。尤其美元强势能引发资产回流潮，对于美国购买力、美国经济都有极大的推动作用。而这一切都需要美国经济增长作为基础，没有经济的增长不敢加息，不敢加息美元就没有可能强势，资产回流潮趋势就会降低。

    通过减税增强居民购买力，达到经济增长的目的，然后在加息，引发资产回流美国，形成良性循环。

三、为什么对中国经济、股市和楼市都是重大利空

    很简单，我们都知道有3万亿美元外汇储备，对等在国内释放近20万亿人民币流动性，一旦流失过快，对国内流动性是有重大影响的，这也就是这几年外汇管制比以前严厉很多的原因。

   尽管我们可以通过降低准备金率，释放本币流动性对冲美元的流失，但是美元资产的抛售压力无法通过释放货币对冲。比如某外资持有境内房地产和股票，他们想换回美元，然后在市场上抛售，这个过程会对国内股市和楼市产生巨大的影响！卖的人多了，价格体系会被冲击的。

     另外美国加息，是美元会回流的重要原因。韩国加息一次，其他国家也不得不跟着加息。中国一旦进入加息周期，房地产销售会有巨大的影响！现在实际利率已经高达4%（支付宝零钱利率都达到4%左右），银行的房贷利率如果是6%不到是会亏钱的（息差2%以下基本亏钱），银行对房贷动力会大幅降低。如果国内基本利率升到6%，房贷利率达到8%以上，贷款还贷负荷会大增。

    所以中国无法跟着美国不断加息，房地产市场无法承受此类冲击！而中国经济是建立在固定资产投资基础上的，可以说房地产市场是中国经济的一条大腿！

    特朗普减税背后剑指美元资产回流、加息冲击新兴市场（主要是房地产为主）、争夺美国经济霸主地位！

    美国大减税，实际就是拉开美元升值、美元加息的序幕！积极备战举措的重大成功！

四、股市短期影响和长期影响

    短期我们不会因为美国大减税，股市有很大影响。这就像一个婴儿诞生，虽然他将影响历史，但是短期对世界影响不大，因为他还没有积蓄到能量。

    所以一年或两年这次减税对国内股市和楼市影响仍需要观察，即使有也未必很大！那么最近几天影响就会更小，忽略不计。

    但是长远看，一旦美元加息周期加速，代表通胀高企（美国经济拉动全球需求，大宗价格将上行），国内不得不加息的话，对中国股市和楼市将有巨大的影响！

   我们不得不深思：2011——2013的持续下跌是在加息周期，2014年以后执行的是积极货币策略！2016年实行的稳健货币政策！

   我们要十分警惕一年或两年后，全球进入的加息周期，必须密切观察美元价格指数、国内利率周期、生产资料（大宗）价格趋势等等！

五、躲不过崩盘屁都捞不到

     加息周期对房地产和股市是破坏性的影响，有可能引发1992年日本、1997年香港、2008年美国的灰犀牛时间。我们完全可以放心国内不会出现以上类似情况，这点我们深信。但是，交易者自己必须清醒，2015年三次崩盘也出现过，即使百万分之一的概率，提前做好防范是交易者必备的心理和素质！

   总之，加息周期已经到来，美元升值周期大门已经开启，我们不能单向思维，在危和机中保护自己是一个交易者必备的最重要最根本的技能！

      思考题：房价会涨还是会跌？加息对国内房地产什么情况下冲击很大？