【螺纹钢】严重现货溢价代表了什么？！

近期大量朋友由于在钢铁股方面的失利造成了投资信心不足，我上次说了，两种极端都会导致信心极度爆棚，一种是完全不了解，一种是十分了解。信心不足是源自于对于知识的掌握程度尚处于一知半解当中，这种是最尴尬的群体，而且这种群体也是为正态分布最顶峰的人群。

今天做一些关于现货以及期货方面价格价差对于市场观点的一些理论知识，希望大家学习之后能对现阶段螺纹钢有更好的理解。

期货与现货之间的溢价是非常合理的，这也是一种非常标准的预期理解，我们先举一个案例是什么叫合理的期货溢价。

       黄金由于不能吃，也不能使用。更多的是用来做投资，所以，现货价格低于远期价格意味着，可以拥有一份未来买入该黄金物品的权利，而现在不必花1100元囤积在自己手里，因为囤积还需要保管成本以及丧失现在投资其他品种的成本。所以，这样的溢价就会存在合理性，至于未来价格涨跌也是无法确定的。

既然有合理的，当然市场也会有不合理的时候，比如期货价格远远高于现货价格，我们把这种现象称为“严重期货溢价”，看下面PPT

      而期货价格远高于现货，这是非常不合理的。可以解读为，现在由于供给过大消费需求有缺口，造成现阶段价格较低有人在倾销。如果现金机会成本以及仓储成本都加上现货价格，也未能超过远期价格，完全可以现货买入囤积后在未来卖出获利。显然这中间就存在着大量的套利机会空间，这种基差扩大容易导致未来远期合约向公允的市场价格靠拢。简单说，意味着未来期货容易下跌。

那么既然有期货价格严重溢价于现货，当然也有现货价格严重溢价于期货的。这种现象又该如何理解呢？！

同样，现货价格远高于期货价格，也是不合理的。显然，这种严重的现货溢价代表着该商品出于供不应求阶段，而且是现货买来之后是会直接被用于消费掉的，并不会用来仓储，从而不会有仓储成本发生。这表明了现阶段现货是有人急于买入的，如果不是急于买入为何不等到远期买便宜的价格呢？！大多数情况下，这种严重的现货溢价，代表着未来价格还将继续走高。远期期货在合约到期前会慢慢恢复到现货价格。

好了看看完这两个严重溢价以后，我们有图形来简单的给大家理解一下吧。

当期货产生严重的溢价，由于未来价格过于昂贵，现在价格过于便宜，从而将会导致大量现货买入，从而卖出未来的预期。最终在合约到期前，现货和期货最终是保持价格一致，如果做多期货价格，会面临投资亏损。

严重的现货溢价代表着产品现货市场供不应求，未来期货价格将会跟随者现货价格不断走高，在合约到期前，最终会和现货价格靠拢！因为合约到期日，现货价格必然是合约价，之间是不会存在价差的。

如果，以上两个内容各位有所理解的话，就能明白现在螺纹钢市场了。

根据西本新干线指数显示，目前钢材现货价格指数是5050

而螺纹钢1801 4244，螺纹钢1802 4068，螺纹钢1803 4036，螺纹钢1804 3956，螺纹钢 1805 3874，螺纹钢1806 3819等不再一一列举了。

这种严重的现货溢价将会导致螺纹钢期货不断向上做价格上行，从而表明，市场完全是看多螺纹钢品种的。

基于这种理论加实际的判断，钢铁厂未来利润是有保障的，而且是容易被锁定的。

所以，严重看好在供给侧改革局面下推动的去产能，去库存，去杠杆，降成本，补短板的政策下，产能过剩行业中已钢铁为代表的产业最终会完成目标，利润将会有实实在在的体现！

当然，今天煤炭集体大涨也意味着周期股行情已经恢复，煤炭启动，钢铁作为老大不会没有反馈。还记得我上周的分析文章吗？

请问今天是12月18日吗？！