冷静观势——展望2018

展望今年证券市场，机构主导格局将会延续，“去散户化”进程难以扭转；但若市场都要遵循发展规律，再像去年那样狂炒权重、“白马”不仅没有可能，反将拖累发展步伐，因此大小转换势在必行。

政策方面，去年十二月份中央经济工作会议强调：促进多层次资本市场健康发展；更好为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险的底线；促进有效投资特别是民间投资合理增长。

我当时解读到：在近年来的一贯基调下，这次会议没有明确再提“扩大直接融资”，却强调了“不发生系统性金融风险”，说明下一步将促进债券市场、股票市场均衡发展，并且通过股市主板（含中小板和创业板）以及新三板引进社会各路资金共同为实体经济服务。依此思路，结合近期中国证监会严格IPO审查动向，我的判断：一是IPO注册制实行将无限期推迟，二是主板IPO规模可能大幅度缩减，这样企业直接融资将更多转向新三板，这对明年中股趋势尤其小板走向带来明显利好。

技术角度，大盘经过近两年的持续反弹已累计了巨量的获利盘，在中股缺乏长线增量资金的情况下只有通过中期调整才可能消化；而小板在震荡调整一年多后比价效应日益凸显，其中近年成长性好的中小盘股将脱颖而出。

随着国家炒股队的逐渐退出，我们相信中股这个新兴市场将会回归创新、成长之路，这也是我们走向成熟的必然途径；与此同时，中小散户更要与时俱进，摒弃短线投机交易思维，坚持长期稳健赢利思想，争取在今年的小板行情中打个翻身仗。

祝股友们新年快乐，而令要发！

光头光脚2018-1-1