2018-01-05 王炜 实战精英

前言：好几个投资者说买保千里公司，问我怎么办？时候怎么办我没办法，已经掉进插满竹签的陷阱，谁也没办法。但是我有办法让不掉这种陷阱！

      解决危机的唯一办法就是不掉进危机！

一、保千里公司账面早就出问题

      2016年前看该公司主营收入增速极快，净利润增速也极快，是一家及优秀的高速增长公司。2014年收入9.8亿、2015年收入16.5亿，2016年、2016年半年报收入14个亿，2014年净利润2.77个亿、2015年3.7个亿，2016年半年报净利润3.4个亿。

     这种增速的公司，是历史排名前茅的增速公司！但是收入和净利润作假是很容易的，赊账（没有现金回笼的虚假销售）可以合理合法的作为收入和净利润（这是会计法规定，合法行为）。

第一招：看财务费用变化

     再看上图，公司从2016年开始财务费用大增，翻3倍，意味着公司借款大增，这里就要开始怀疑这家公司了，为何财务费用大增？0.76—0.28亿=0.48亿元，数额不大，对应多借0.48/7%（借款利率）=7个多亿！   看到这个数据，就要小心，为何忽然多借7个多亿借款。

    乐视网就是财务费用出大问题，早就注定要崩盘。这么快的借钱，说明很缺钱，烧钱烧死的公司多了去。

第二招：看经营性现金流

     保千里2014年经营性现金流（日常经营买原材料和卖出产品之间能留存的现金）为正，基本正常。但是2014年就开始为负，这就是大问题。一家增速极快的公司，产品应该供不应求，怎么会回收账款不力？难道是赊账增加收入？那凭什么信任这家公司是好公司。

     2015年保千里经营性现金流和净利润差额是-1.47-3.7亿元=-5.11亿元，这个差额太大。

    只要看到经营性现金为负的公司，经营性现金流和净利润差额直接较大的公司，我们在内心直接认定是假账公司，打死也不碰！

   大家以上两招看看三聚环保，就知道这公司问题出在哪？

第三招：管理费和经营费+财务费用收入比不能太高

    大家看保千里的  管理费和经营费+财务费用  三费占收入比越来越高，在2017年三季度管理费死活降不下来，但是收入大降，这公司其实早就出问题了。

    这是步长制药（一路开跌的公司），其三费（管理费和经营费+财务费用）三者相加一直占收入的近65%，营业费其实可以假设为广告或返佣费用，这家公司不就是一个靠拉关系或打广告生存的公司吗？

    这种公司你会碰吗？

    顺带发一下科大讯飞的报表，不看不知道一看吓一跳！

      三费（管理费和经营费+财务费用）一直占收入的一半，尤其是营业费和管理费两者合计占收入一半，这是什么公司？高科技还是高广告+高返佣+高薪公司？

     这种财务报表唯一的亮点就是公司财务费用为负，账上还有大笔现金。总体最多给59分！这是一家靠大规模广告或大规模返佣才能生存的公司，哪里有一点点产品供不应求的迹象！

二、别说做假账容易，看得懂报表假账公司轻松识别

      其实做假账真不容易，可以合法调剂，但是违法做假账比较难。

    炮轰三聚环保和科大讯飞的文章少吗？都是内行炮轰，外行看好故事被洗脑后炮轰内行，哈哈。

     以上是最简单防止踩雷的看报表三招，你学会了吗？

题外话：一季度继续到强周期淘金，涨高就卖然后买涨幅小的。轮作即可！