近期大盘一改之前的活跃与火热炒作氛围，变得“死水一潭”，每天涨跌幅超过5%的个股都不超过100只，而且已经连续数日维持“冰点”气氛。

涨跌分布

来源：阿牛智投 

到底有什么深层次的原因导致市场迅速降温呢？我认为主要有以下几个因素：

第一，加息预期。美国经济数据多项指标超预期，显示美国经济复苏迹象较好，导致美股大跌。有朋友会问，美国经济好了，怎么股市还大跌呢？其逻辑是这样的，美国数据变好，但通胀依旧高企，因此市场预期美联储加息的底气会更足，不排除升级加息节奏或幅度。股市对于货币政策的反应是立竿见影的，加息直接利空股市。2022年A股单边下跌的外围重要原因就是美联储加息，现在沉渣泛起，令市场变得谨慎。

第二，冲突再起。北方的严冬和大雪，不适合大兵团作战，让局势暂时缓和。不过随着春天的到来，北边局势有再度恶化的趋势，我们适时的提出了“和平方案”，受到各国的赞扬。但能否止戈停战，还需要观望，这也是资本市场谨慎的外部因素。

上证指数和离岸人民币走势对比

来源：市场数据 

第三，内部来看，近期人民币贬值。离岸人民币再度逼近7的关口，从历史走势来看，人民币汇率和大盘存在着明显的负相关走势。人民币贬值，大盘下跌；人民币升值，大盘上涨。

第四，注册制改革。新规2%的价格笼子让资金游戏规则发生了深刻的变化，部分游资以及主力机构仍然在观望状态，炒作意愿不强，造成两市情绪降温。

北上资金

来源：阿牛智投 

不过虽然有以上4大因素制约，但考虑到村里开会，有维稳预期，而且北上资金并没有大幅度流出，大盘下跌风险也不大。综上所述，市场仍然是“鸡肋行情”，鸡肋鸡肋，食之无味，弃之可惜。作为投资者，根据自己的风格来制定对策，短线交易者可低吸高抛，中长线交易者可趁调整布局成长板块，尤其是会议必提的数字经济、高端装备等高景气赛道。短期的情绪降温不会改变2023年A股向上的大节奏和战略方向，只不过我们需要多些耐心罢了。

于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F