周五A股市场，半导体板块指数走出了阳包阴，且呈现放量创新高的趋势，有望承接高位人工智能出来的资金，高位出货后，进入了半导体芯片，资金正在进行或完成了调仓换股。

半导体芯片成市场上涨领头羊

4月13日盘后，芯片ETF前十重仓股之一，半导体设备龙头北方华创发布2023年第一季度业绩预告，营业收入36亿元-40亿元，同比增长68.56%-87.29%，预计一季度归母净利润为5.6亿元–6.2亿元，同比增171.24%-200.30%。受此业绩高增长正面消息影响，北方华创强势拉涨停，且半导体板块中成分股超18家今日涨幅在10CM以上，成为市场上涨的领头羊。

半导体板块涨幅top18

来源：阿牛智投

半导体周期复苏逻辑正在逐渐验证

最近一个月半导体芯片行情，离不开人工智能的催化。但这一轮AI行情还是偏向于主题性质，短期看有过热迹象，拥挤度已经比较高，可能接下来就会进入大波动的区间，伴随着一季报的披露，AI投资就会进入一个去伪存真的过程，需要进一步甄别产业趋势真正受益的方向，例如上游底层半导体芯片，以及下游产品落地的消费电子板块。

近20年来，全球半导体行业销售额总是在波峰和波谷之间循环往复，每隔4-5年就会经历一轮周期，从谷到峰的上行周期通常1-3年，从峰到谷的下行周期通常1-2年。

周期的本质是在供需关系的演变下推动的“缺芯-扩产-产能过剩-削减产能”循环。从投资角度来看，在周期上行和下行阶段，半导体板块整体会经历“戴维斯双击”和“戴维斯双杀。

那么，本轮芯片半导体周期行至何处呢？回顾全球半导体的近三轮周期，行业触底的过程一般需要3-6个季度。而本轮半导体周期的高峰大致出现在2022年2季度，按照以往的历史规律，行业有望在今年确认触底，开始新一轮上升周期。而在周期反转的过程中，股价往往领先基本面半年提前见底，所以在整个半导体行业偏低迷的阶段，反而指向左侧布局的较好机会。

国产替代仍是最强投资逻辑

从产业发展趋势来看，尽管半导体市场庞大，在部分环节的自给率却明显不足，自主可控、国产替代将成为我国半导体行业的巨大机遇。经济复苏叠加人工智能产业迈入拐点，相关的链条上半导体设计、产品型公司有望成为中期主线，很多技术、产品虽已进入成熟期，但被全球少数巨头公司垄断，国内的相关公司正在奋起直追，带来了层出不穷的相关投资机会。

半导体该如何投资？做波段比持有不动更有优势

半导体板块包含142家公司，其中评分为80分以上的公司占比21%。和该板块涨跌联动最大的板块是创业板综。该板块评分60分，高于52%的板块，整体评价不错，板块炒作超出其基本价值，可参考增强选时操作，目前处于波段持股期，仓位配置26%以内。

半导体增强选时图

来源：阿牛智投

有上图可见，最近一年数据显示，半导体跟随小增做波段，一年的涨幅为43.56%，持有不动收益19.10%，很明显做波段比持有不动效果更好。

那么昨天半导体大幅调整，很多股民朋友被洗下车，今天大涨又开始懊悔，买卖一直被涨跌情绪主导。试过增强选时的看趋势交易的朋友就会发现，半导体虽然昨天大跌调整，但是还是红K线多头趋势不变，对应的策略就是持股不动，今天板块中的个股有新高，或者探底回升，因此，做交易看趋势，不要去看涨跌。

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