周末消息面，城中村改造引发热议。7月21日，国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，提出要科学编制改造规划计划，多渠道筹措改造资金，高效综合利用土地资源，加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与，努力发展各种新业态，实现可持续运营。

针对超大特大城市 给房地产市场注入信心

本轮城中村改造政策脉络，源头可追溯至2020年。2020年《十四五规划》首次提出了城市更新行动。今年4月28日，政治局会议提出在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，各地区早已陆续公布具体安排。此次国常会出台的《指导意见》，针对超大特大城市（21个城市）进一步细化具体工作要求，当下时点政策强调大中城市城中村改造，政策尝试给房地产市场注入信心。

超大特大21个城市

此次并非“棚改”或影响有限

相较之前年份棚户区改造，本轮城中村改造政策不同。2014年棚户区改造撬动一轮房价上涨，因为流动性驱动需求释放，最终带来地产牛市，尤其是三四线地产价格超预期上涨。

这次情况并不一样，此次并非“棚改”，影响有限。此次在超大特大城市积极稳步推进城中村改造将不同于传统意义上的“棚改”，不涉及大拆大建，而是在符合条件的城市中聚焦“微改造”，成熟一个推进一个。因此，从乘数效应、提振投资和销售的角度看，本次城中村改造带来的增量效果都将显著低于“棚改时期”。根据统计，2022年全国19个超大特大城市销售金额约49637亿元，占全国销售金额约37%。

房地产高开低走 新型城镇化概念股拉升

消息面的利好，然而股价已经提前表现，上周荣盛发展已经3连板，大龙地产已经2连板，博弈消息面利好资金短期兑现概率大。今日早盘房地产板块指数呈现高开低走修复中，所以城中村改造政策对房地产的利好程度是有限的。

房地产板块与上证指数走势对比

来源：阿牛智投

另外，除了房地产外，新型城镇化概念反而出现异动拉升，山水比德20CM涨停，深水规院、新城市大涨超5%，奥雅股份、蕾奥规划、筑博设计等纷纷冲高。

综合来看，城中村改造并不意味着总量投资大规模扩张，当下时点政策强调大中城市城中村改造，政策尝试给房地产市场注入信心。目前，超大特大城市都在斥巨资改善公共基础设施、改造城中村和老旧小区，利好稳健性和成长性兼备的中型国央房企。

例如：超大城市的规划设计和建筑检测标的：建科院、华建集团、上海建科。

拥有改造经验和资金实力的开发商：招商蛇口、金地集团。

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