A股各大指数再度陷入调整，上证50今日盘中继续创新低，其他指数距离新低也仅仅一步之遥，市场积弱难返，然而煤炭板块却一枝独秀，逆势走高。

煤炭板块五连阳

煤炭板块指数连续五日收涨，并创四个月新高。板块总市场超1.6万亿，包含36家公司，其中评分为80分以上的公司占比28%。煤炭板块是近期的热门板块，最近一周表现优于96%的板块，涨幅达到3%。与上证指数走势对比看，剪刀差明显，呈现温和放量上升趋势，成为市场避险资金首选。

煤炭板块与上证指数走势对比

来源：阿牛智投

煤炭市净率还在中低位

从阿牛智投数据显示，煤炭板块市净率中值处于低位，均值处于中位，后市仍有修复空间。煤炭板块当前市净率1.44, 三年市净率中位数1.43, 当前分位52%。当前市净率中值1.21，三年市净率中值中位数1.34, 当前分位28%。

煤炭三年市净率均值与中值

来源：阿牛智投

煤炭板块走高源于多点共振

机构观点认为，近期煤炭行业基本面发生了积极的变化，行业供需关系边际走强，动力煤价调整风险释放充分且有望走强，煤炭股有望迎来一波向上行情，应给予充分重视。动力煤来看，从供应端来说，年末安全形势紧张，煤炭供应有收紧预期。焦煤来看，矿难频发的背景下，供应端继续收缩；受万亿国债刺激，需求端预期走强，低库存背景下的冬储行情带动价格持续走强，同时印度等海外炼钢需求旺盛（1-10月印度粗钢产量增长12%），海内外焦煤行情共振，价格有望继续走强。此外，预计顺周期、股息回报等市场风格临近年底也会继续提升板块关注度。

对于板块投资机会，可重点跟踪具备持续分红能力且股价弹性较好的企业和估值低但业绩表现相对较好的企业，例如平煤股份、冀中能源等。

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