12月14日，大盘继续震荡寻底中，煤炭板块异动拉升，郑州煤电涨停，瑞茂通、云煤能源、陕西黑猫、安源煤业等涨幅靠前。

煤炭板块盘中涨幅top10

来源：阿牛智投

寒潮来袭 多地发布应急响应

消息面上，我国中东部大范围雨雪过程进入鼎盛，黄淮等地局部将有大暴雪或特大暴雪来袭，部分地区降雪量有一定极端性。安徽省气象局今日10时启动重大气象灾害（寒潮）Ⅳ级应急响应。根据安徽省气象台预报，预计14日—16日受寒潮天气影响，安徽省将有强降温和雨雪冰冻天气，全省平均气温将下降10～12℃，局部15～17℃，并伴有7级左右阵风。17日早晨最低气温：淮北地区-9～-7℃，江淮之间-7～-5℃，沿江江南-6～-4℃。14日—15日沿淮淮北将出现中到大雪，局部暴雪，大别山区和皖南山区将出现小到中雪。阜阳、六安和安庆等地将有冻雨。

煤炭板块指数走势强者恒强

煤炭板块总市值超1.6万亿，包含36家公司，其中评分为80分以上的公司占比31%。最近一周表现优于83%的板块，涨幅达到1%。和板块涨跌联动最大的板块是中证500明显强于联动指数。截止目前，煤炭板块指数涨幅为1.14%，创四个月新高位置。

煤炭板块指数与中证500走势对比

来源：阿牛智投

需求增长 煤炭价格有支撑

当下煤炭供给看：2023 下半年国内生产明显降速：全国煤炭月度产量2023下半年较上半年明显下降，2023年7-10月煤炭日均产量相较于上半年生产水平下滑 2.2%。中长期看，新矿批复规模减少、煤炭产能向西转移等结构性问题将对长期供给形成约束，预计 2024年产量增速仍将进一步下降。其次，进口大增后瓶颈显现，2023 年上半年煤炭进口大幅增长，主因进口煤保持较好利润。随着7月底以来石油价格反弹带动天然气、煤炭价格上涨，海内外煤炭价差持续收敛，高进口量或难以为继。中长期来看，全球化石能源资本开支增速下滑，海外新建煤炭项目较少且 规模不大，未来很难进一步增长。

目前，受寒潮的影响，终端用煤供热需求延续边际好转，给予市场煤一定价格支撑。可跟踪三个方向：

1、双焦弹性：复苏预期下，双焦在经历前期的价格的大幅下跌后存在反弹空间，相关公司：潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、陕西黑猫等。

2、优质分红：优质公司具备长期分红能力，且随着资本开支下降，分红率具备持续提升空间，相关公司：山煤国际、中煤能源、中国神华、陕西煤业、兖矿能源等。

3、长期增量。有产能释放的公司，在下一波周期启动时具备更强的爆发性，相关公司：广汇能源、华阳股份、昊华能源等。

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