五月市场展望：红or黑？

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这个五月，会是去年5月的翻版吗？

2018已经过去整整4个月，市场经历了许多。简单概括，市场干了两件事：

第一件，蓝筹股从加速（1月）到见顶（2月）到崩塌（3-4月）

第二件，科技为代表的新经济板块逐渐走强，涌现出工业互联网、国产软件、自主可控、芯片半导体等分支。

两件事的发生导致上证指数和创业板指数，上证50指数和创业板50指数遥相对应，分化显著。

四月之后，两者的脚步开始趋同。上证于2月9日，4月18日和4月23日分别作出3062/3041/3045点三根长下影低点；而创业板在见到1918点之后，同样开始连续的回撤，一度接近1700点。

五月已来，这会是一个怎样的五月？我们来做一个简单的展望，分为乐观预期和悲观预期（也就是红或黑两种可能）：

【乐观预期】

指数将在大盘蓝筹见底的基础上，走出明显的向上行情，支撑这种概率的论据大致以下几点：

1）技术面：上证指数日线连续回踩3050点一线，3000点一带政策底意味较浓。同时，月线也已经3连阴，月线KDJ指标非常低（J值已经为-4以上）。

2）资管新规落地，过渡期延长到2020年年底，超出市场预期。之前白马股抛售潮中，很大一部分为资管计划被动抛售导致。且一季报预告结束，地雷股将大幅减少，业绩不确定性因素暂时消失。

3）距离A股纳入MSCI指数还有1个月时间，5月中旬将发布最新股票池，市场进入MSCI时间。虽然MSCI大部分为被动配置，但一定意义上封杀了市场大幅下跌的可能，且目前蓝筹白马估值合理，并不高估，所以即使蓝筹股不会大幅上涨，也会为市场迎来不错的稳定预期。

4）周边环境方面：中美贸易摩擦将进入磋商谈判阶段，虽然仍存变数，但能坐下来谈总是好的；此外半岛局势突然逆转，最牛80后一夜之间似乎想明白许多事，不管其是否心怀鬼胎，短期对全世界都是件好事。5月预计会举行历史性的“特金会”，预计前景乐观。

5）主题方面：在大盘稳定的前提下，依然看好“强国主线”。无论是科技、军工，都是行情走出阴霾的希望。

【悲观预期】

指数将在短暂反弹后继续延续4月弱势寻底格局，如此上证指数则难言3000点就是最后低点。市场在悲观预期下往往跌过头，所以即使长期来看3000点仍然是重要的A股支撑，但短期则可做一个挖坑动作。如主板如此，创业板则反而会有补跌风险，创业板自2月初1571点以来，突破多条中长期均线，目前均线缠绕，市场等待进一步走强的方向，所以可谓上下亦可的阶段。可见，主板的方向选择，显得很重要。

悲观预期下，市场有如下可能特征：

1）消费白马股弱反之后继续下跌，蓝筹（金融地产周期为主）展开新一轮的下跌。

2）前期强势板块补跌开始：医药、科技、军工、创蓝筹。

3）市场低迷，成交量萎缩，再度寻找大级别低点，预计到7月前都没有趋势性的大行情机会。

伴随这种可能的外部推动因素可能有：朝鲜半岛局势再生变化、中兴事件发酵（引发更大制裁或其他公司如华为等受新的调查）等。

以上给了大家两种不同方向的预期，您倾向哪一种？其实市场变化不会一天就完成，上文给了大家许多观察的方向和点，只要跟着市场走，仔细甄别，就不难在运动战中判断市场想要做什么。比如，这里观察蓝筹股的方向选择，尤其是近期企稳的银行、保险、券商、及部分大地产和周期股，如果能继续放量上行，则上证无忧，上证无忧则中小创无忧。如此判断，不会有大的差错。

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