原创： 王炜 实战精英 前天

一、回顾一年前的6月神预测

     一年前的6月2日发表文章《赚钱必看：一招学会看懂白马股财务报表（上）！神雾有没有造假，三聚环保是不是白马》、6月4日发表文章《赚钱必看：一招学会看懂白马股财务报表（下）！白条公司也是大白马》、6月10日发表文章《被媒体拒发的文章——再谈三聚环保账面背后的秘密》，三篇文章清晰的讲解看财务报表的作用。

    这三篇文章详细讲解神雾、三聚环保的财务问题出在哪，一年后神雾两家公司崩盘，三聚环保临时停牌，充分说明当年的质疑有一定道理。

 二、能看懂极差的报表同样能看懂极好的报表

      我看一份上市公司报表，最先看的三个数据有：1、应收账款；2、财务费用；3、经营性现金流。

    应收账款猛增的一概视为白条公司，即饭店吃饭的人是打白条的，此类公司财务费用一定会大增，它需要到处筹款来支撑日益消耗的现金流失，借款利息一定会大增。财务费用即借款利息，如果借款利息大增那么这家公司的经营能力就应该受到怀疑。能大肆盈利真金白银赚钱的公司一定能不断还钱降低借款费用，不能保证财务费用大幅降低的企业我们都应该十万分小心。经营性现金流是卖出和买入产品剩下的钱，是真金白银赚钱的能力，这项数据的异常表明此公司不值得研究。

    根据以上原则，康得新公司的报表有哪些需要小心的？

            应收账款最近两年没有大增

  财务费用确实大增

经营性现金流稳定

        以上三个图表我们发现康得新基本面还是不坏，即日常经营保持稳定，但是唯独财务费用仍在仍在保持增长，一季报1.999亿元，全年4个季度大致近8亿元。从2016年的2.29亿元增长到2018年的近8亿元，借款大幅飙升。如果公司按公司去年经营性现金流能增加36.6亿元分析，8亿利息对应120亿借款（按7%利率估算），三年加上公司货币资金197亿元，能很快的换完贷款。

    那么问题就来了，我们必须现实，没有看到财务费用的大幅降低我们就没必要交易这只股票。即使公司可能是印钞的机器，但是只要不大幅还钱我们怎么能确认它是真正有钱人？

三、能看懂极差财务报表就能看懂极好

     应收账款、财务费用、经营性现金流是一家好公司最起码的三项指标，如果要根据基本面选股，这三项指标都不过关，股价再涨也不敢碰，这种公司容易出现见光死。

    东方园林、神雾等都是见光死的股票，在利率飙升的经济周期，借债成本会提高几倍，比如以前发债利率4%现在发债利率7%都发不出来，那很多公司会因为无法筹集到新债还旧债一朝而亡。不是还不起利息，是还不起以前的本金。东方园林就是铁证！

    看不懂财务基本面，在未来的2018年以后靠图做股票生存空间大幅缩减，财务知识是基本面的基础，行业分析和计算未来业绩等等还有很多基本面知识要学习。基本面技能的学习需要长期积累，绝非一日之功能做到。

    总之：今天在旧事重提，让大家信服基本面看问题能看到未来几年的结果！炒股只有预知未来才能稳定盈利，否者容易来回摇摆痛失年华和金钱！