IPO即将重启！5月10晚间，沪深交易所发布上市委审议会议公告，拟于5月16日审议企业的发行上市申请。其中，审核1家深市IPO（马可波罗）发行上市申请，1家沪市再融资申请。这标志着IPO正式重新恢复审核。

A股市场经历了长达三个月的IPO审核空白期，现在IPO突然重启了，会对A股市场的潜在影响有多大呢？

为什么暂停IPO审核？

今年1月份，A股主要指数全线调整，深证成指跌幅13.77%，创业板下跌16.81%，上证指数即使有护盘资金影响，也累计下跌6.27%，都超过了去年一年的跌幅，都创下2015年熔断以来单月最大跌幅。所以一句话是因为市场非理性下跌使得IPO按下暂停键，是监管层对于市场环境的审慎考量。

各大重要指数涨跌统计表

在市场波动较大时，新上市公司的加入可能会加剧市场的不稳定性，影响投资者信心。另外一方面，大幅下跌的市场环境下，新上市公司可能会面临破发风险，所以，在这种市场环境下，监管层暂停了IPO审核。

暂停IPO期间 发生了什么？

首先，新“国九条”来了。从制度上看，规则在一步步完善了。在“3.15”监管再次强调一二级逆周期调节和“4.12”新“国九条”发布后，A股新股上市标准趋严。

其次，4月30日，深沪交易所正式发布了修订后的《股票上市规则》《股票发行上市审核规则》，这预示着市场环境的逐步成熟和稳定。

新规之下，今年以来沪深交易所公布终止审查的企业数量达到了135家，而且都是主动撤单的，背后的原因大家心知肚明了。不敢说新规来了以后就没有IPO造假了，但肯定比之前少很多，质量肯定是有一定提升的。

再看看上涨指数最近三个月表现，从低点2635点上涨至3163点，期间涨幅超20%，说明指数进入技术性牛市，不过准确的说是结构性牛市，指数回来了但很多个股没有涨回来。

上证指数一年走势图

来源：阿牛智投

IPO重启对下周影响几何？

在市场数据表现和新规的指引下，IPO审核的重启虽有意外但也合理。从积极一面来看，体现出了监管层对市场健康发展的坚定信心。新规则的实施将在一定程度上提高上市公司质量，优质新上市公司会带来新的投资机会，增加市场的活力和吸引力。只是短期看，新上市公司可能会吸引部分资金流向新股，对现有上市公司造成一定的资金分流效应。

综合来看，笔者认为渐进式的重启和新规的实施下，重启IPO对市场的冲击影响有限，终归当前A股估值的吸引力、经济复苏的积极信号以及监管层的明确导向，很多国际投行都在看多A股，这些才是A股市场的底气，大家说对吗？

房光明 执业证书编号：A04606190800011，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F