虽然最近的调整并没有上升到系统性风险，但并不意味着个股可以高枕无忧。

统计数据显示，2016年1月27日当天，两市共有2803家上市公司；而截止到2018年6月21日收盘，其中的2090家公司已经跌破了2016年1月27日的收盘价，占比高达75%。也就是说，绝大部分公司在当年流动性冲击下形成的底部，并不是真正的市场底部；在经历过三年的市场检验之后，大部分公司的价值，并没有得到市场的认可。

沿着同样的思路，我们同样可以去设想：如果市场出现反弹，我们手中持有的有些公司可能化险为夷。但是如果再用三年甚至更长的时间跨度来看，当下一次调整来临的时候，它能不能经受住市场的冲击，会不会再度被市场所抛弃，出现更低的价位？

和上一次不期而至相比，投资者在这一轮调整当中所遭遇的风险，更像是主动选择的结果。在文章的结束，我仿佛看到了投资模糊的真相：从长期来看，投资没有投机可言。