客观的说，科技股股的这一次“地震”，来的突然，但也来的正常。

先看下背景：

当行情走到了9月之后，一方面指数来到2700点下方震荡，跌速开始降低，底部结构也间歇出现；另一方面，前期强势板块连续遭遇多轮补跌，银行保险、泛科技、供给侧改革（化工、煤炭、水泥等周期股）、医药医疗，每天轮番上演，而且还是每个都要轮到不止一次两次！

接着，我们讨论下本轮科技股补跌的性质：

科技股的这次大震荡，我认为本质上属于补跌的一部分，但又区别于其他板块的纯推倒重来式的恶性补跌，而是板块本身的一次级别较大的调整。

几个理由：

启动时间：科技股是2018年第一季度末正式启动的板块，这个和启动于2017年或更早的消费白马有明显的差异。

板块属性：科技是产业新旧动能转换所必须依赖的行业，当下宏观经济下行，正是花大力气转变新旧动能的关键阶段。从资本市场本身来看，A股长期以金融消费和资源股指数权重，而美股前10大市值里科技股占七席，整个市值来看，A股的科技股比例也有较大提升空间。

机构抱团：板块大幅调整的原因，无论消费股还是科技股，都是机构筹码松动导致。本轮科技股筹码目前虽然比上半年有了更集中和拥挤的抱团现象，但其获利程度是无法和消费白马股相比的，后者有着长达一年以上的抱团时间，获利丰厚，而科技板块的抱团起始时间点是从2018年Q2才开始，并不具备大幅获利的条件。

业绩与预期：作为科技主线中，最突出的云计算产业链，今年以来两份财报显示其高景气度和行业业绩爆发的可持续性。随着三季报在10月的披露，相信板块景气度将继续被资金看到。

后市走向推演：

9月7日开始的科技股的调整行情在9月14日航天信息为首的龙头股大跌后已经确凿，这个过程或将延续。

本次调整将是过去几个月以来级别最大的一次调整，但仍然是上升途中的调整，而不是类似消费白马股那种“推倒重来”式的崩塌。

调整幅度因股而异，板块内部分化也会比较明显。对于优质云计算(SaaS为主）和行业信息化龙头企业，仍是下一轮的关注和聚焦点。

以上思考，仅供参考