近期白马股再度成为市场的香饽饽，为何白马股会反复得到资金的追捧呢，原因就是业绩的稳定性。大家还记得抱大腿的苹果产业链企业吧，以前赚了盆满钵满，但现在业绩出现了明显的下滑，所以即使大跌之后也没有得到资金的追捧

今天我们谈白马，那么先来看看大白马

对于公司的赚钱能力，用的是ROE，也就是净资产收益率，简单地来说就是判断上市公司盈利能力的一项重要财务指标。

一般来说ROE大于15%的公司会被认为是盈利能力比较好的，同时为了保证选出来的公司盈利能力比较稳定，一般要观察公司最近三年的ROE，看是不是大于15%。

上表是近三年ROE均连续大于20%，且总市值大于300亿的最优质白马股，可以看见我们熟悉的茅台、美的和格力都在其中。

今年来白马股也有所杀跌，对于白马股的下跌，可以理解为非理性下跌，一部分原因是对前一轮大幅上涨行情的修复，但从今年以来的市场表现来看，似乎这一种修复回撤的力度有些非理性，有的白马股已经把去年的涨幅成果完全吞噬。

另外的下跌原因，则与估值修复、盈利增速放缓等因素有关。当上市公司的盈利增速有所放缓，那么相应的估值优势也会有所下降，而此时此刻市场难免会产生出一定的不良预期，加剧了股票价格的波动风险。市场一直给予白马股“偏高”的估值，究其原因就是因为投资者相信白马股的业绩能够支撑估值，部分个股的业绩无法支撑其估值，业绩达不到市场预期，就会带来股票价格的回落。刚才我们讲到的歌尔声学就是这种类型。

如何挑选潜力白马呢？

那么除了上面所提到的盈利能力——ROE之外，还有哪些条件可以帮助我们挑选优质先例白马股呢？

第一，看市盈率PE，如果现在判断股价高不高，还在看绝对价格或者绝对涨幅，那就太小儿科了，PE是一个重要的判断股价是否合理的指标。

简单地来说，现在以市盈率25倍作为一个参考：如果超过了25倍，到了30倍以上就要小心了，未来的空间不会太大，相反，如果低于25倍，在20倍以下，那么未来的上涨空间也会比较大。

光靠这么几个条件就从三千多支个股中只筛选出了18个个股，这18支个股不仅连续三年年报ROE超过15%，并且进一步严格标准，2017年的ROE大于20%，同时总市值大于300万亿，市盈率低于25倍。

除此之外，价值投资还会从行业来看，白马股一般都集中在医药，食品饮料，汽车，家电行业，也就是所谓的“大消费”概念，他们生产的都是我们日常生活中耳熟能详的产品，同时这些行业龙头在市场中的地位十分稳固，行业周期也比较长，所以现金流非常稳定。如果对比美国和日本的大牛股，很多也是大消费领域。