本轮反弹的性质和节奏

一. 本轮反弹的基本面逻辑：

上证指数的本轮快速反弹，其基本面逻辑是对“降税减费促消费”的乐观预期。
《光明日报》最新发文【如何看待当前经济形势？负担轻了，前行的脚步更快】指出，年初以来，我国经济保持总体平稳、稳中向好的态势，同时经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战。在当前国内外经济形势错综复杂的情况下，加大减税降费力度，将为我国经济长期向好发展提供持续有力的支持，对优化营商环境、促进经济高质量发展起到重要作用。
“降税减费”可以降低企业的运行成本，只有让企业家看到赢利的希望和空间，企业家才会安心运营好现有的企业，才能吸引更多的社会资本进入实体经济，进入制造业，才能实现资金的“脱虚向实”。
企业运营成本下降，业绩就会提升，股票估值就会回升，股票价格理应上涨，因此我们把本轮反弹定义为估值重构的中级反弹行情。
从中期均线趋势的角度来看，上证指数的上行趋势已经明朗，因此上证指数的交易策略为中线持股，逢低做多。
（当然，这只是对上证指数的基本判断，个股的情况千差万别，需要区别对待。）


二. 基本面信息：

1.中新网客户端北京10月2日电, 十一黄金周首日，有多达1.22亿人次出游，旅游收入达到1030亿元。14.5万名游客在天安门广场观看了升旗仪式。同时，各地普遍迎来出行高峰。

2. 《经济参考报》报道，10月起，中国老百姓将迎来一个重要改变，那就是个税起征点的调整。新个税法将于2019年1月1日起全面实行。不过，为了让老百姓尽快享受到减税红利，自2018年10月1日至2018年12月31日，先将工资、薪金所得基本减除费用标准提高至5000元/月，并按新的税率表计算纳税。


三. 本轮中级反弹的技术面特征：

上证指数经过2周的反弹，从最低2644点反弹到上周五的收盘2821点，上涨177点，涨幅接近6.7%。
经过连续8个交易日的震荡反弹之后，上证指数已经出现了较为明显的多头特征：

1.量价关系上持续出现放量上涨，缩量回调的格局。

2.上证指数已经突破了自3587点调整以来的下降压力线（普通坐标和对数坐标）。

3.5日、10日、20日和30日均线已经全部拐头上行，并构成了多头有序排列的态势。

4.自3587点调整至今，经常会有小级别的次级反弹，但次级反弹不会去解放上档的密集成交筹码，而本次反弹，已经解套了2700点~2800点之间的密集成交区域，因此本轮反弹属于中级反弹行情。

5.在上证指数周线图中可以发现，从前低点2638点至今，包括本次，共有三次周线MACD指标在0轴下方出现金叉，第一次反弹力度较大，第二次反弹周期较长，本次的反弹则刚刚开始。


四. 本轮反弹的高度和时间跨度：

上证指数本轮反弹的高度和时间跨度，与“降税减费”的力度和节奏有关，如果是一次性大幅度降税的话，股市将会大幅度快速走高，反弹高度会比较高，但反弹的时间会比较短暂。如果“降税减费”的节奏是小步慢跑，隔一段时间降一点的话，那么反弹的时间周期会拉的比较长，股市将呈现震荡走高的态势。
本次“降税减费”的预期，包括多方面的内容，降税除了企业的所得税和增值税外，还包括社保费率的降低预期，这一点对目前全额交纳社保费的企业（包括央企、国企、银行、保险等企业）来讲，将构成重大利好，而对于目前按各地最低标准交纳或未全额交纳社保费的企业（部分小微企业和民营企业）来讲，其未来的业绩存在一定的不确定性，这就是为什么近期主板蓝筹板块表现比较强劲，而中小创表现比较疲软的根本原因。
在“降税减费”政策措施落地之前，可以继续关注大盘蓝筹板块，一旦“降税减费”政策措施落地，中小创也将迎来否极泰来的反转机会。

五. 长假期间的外围股市：

长假期间，美国与墨西哥和加拿大签署了被称为新版北美自贸协议的USMCA，三国之间一万亿美元贸易规模的不确定因素尘埃落定之后，市场对美国经济持乐观的预期，导致美元指数和美国股市节节攀升。
与此同时，市场预期美国重建贸易体系的行为，可能对中国经济带来不确定因素，导致长假期间仍然开市的中国香港股市大幅震荡。
长假期间，欧洲股市由于意大利2019年政府预算大幅超出欧盟的援助标准，也出现了大幅震荡的走势。
上述因素对A股的具体影响，我们还要在节后拭目以待。