“价值投资之父“格雷厄姆在晚年总结投资经验时，提出了著名的”十大准则”，包含了价值五法和安全五法。价值五法寻求具备投资价值的股票；安全五法寻求价格与价值的关系，只有当价格和价值相比，具有安全边际时才做交易。

格雷厄姆的投资策略核心是价值投资，大致可总结为：投资就是价值回归或者价值发现的过程。

这个过程需要投资者通过财务分析，找出被低估的股票并持有，然后耐心等待到价值被发现的时刻。当股票价格回归到应有的价值是，投资者可抛售获利。 具体而言，格雷厄姆共提出过五个明确的投资策略：

1、经典价值策略 （价值五法和安全五法）

2、防御价值投资和积极价值投资策略 

3、净资产现值投资策略 

4、股票內在价值投资策略 

5、企业主投资策略 

 格雷厄姆著著作中有两本最为著名，分别是《证券分析》 和 《聪明的投资者》

价值五法：

A. 股票的盈利回报率（市盈率倒数）应大于美国 AAA 级债券收益的 2 倍。例 如某只股票的市盈率为 10 倍，则盈利回报率为 10%，如 AAA 债券收益率为 4%, 则 该只股票的盈利回报率满足条件。

B. 股票的市盈率应小于其过去五年最高市盈率的 40%。

C. 股票派息率应大于美国 AAA 级债券收益率的 2/3.

D. 股价要低于每股有形资产净值的 2/3. 

E．股价要低于每股净流动资产（流动资产-流动负债）的 2/3

安全五法：

A. 总负债要小于有形资产净值。 

B. 流动比率（流动资产/流动负债）要大于 2 

C. 总负债要要小于净流动资产的 2 倍 

D．过去 10 年的平均年化盈利增长率要大于 7% 

E 过去十年中不能超过 2 次的盈利增长率小于-5%。 

格雷厄姆的经典价值投资策略，作为“价值投资之父”格雷厄姆的晚年总结，体现了两个最重要的观点: 一是寻求具备投资价值的股票；二是寻求价格与价值的关系， 只有当价格和价值相比，具有安全边际时才做交易。因此可以理解为“价值投资为选 股核心，价格安全为入场信号”。

我们尝试一下，通过价值五法和安全五法当下可以选到什么股票

1 当下三年定期存款是4%，所以市盈率要小于12.5倍

2在12.5倍的基础上打6折，也即市盈率要小于7.5倍

3 分红收益率大于2.67

4市净率小于1

5 年化复合增量率大于7