中国经济当下正进入0点时刻？！

【宏观定调】

在短周期层面，随着被动去库存向主动补库存切换，实体经济的量价压力已近尾声，企业盈利的下行风险已得到充分释放；

在中周期层面，财政发力牵引信贷扩张的政策意愿愈发清晰，标志着朱格拉周期正试图跨越“信用收缩”的泥潭，向“新一轮资本开支初期”艰难过渡；

而在更长周期维度，以人工智能为代表的通用技术（GPT）正处于由“技术突破”向“产业渗透”的关键节点，其对生产力的重塑将以渐进而深远的方式展开。

【投资启示】

历史经验表明，当库存、信用与技术三类周期的拐点非线性共振时，资本市场往往不会简单地V型反转，而是进入一个旧范式出清与新范式确立的复杂磨底期。

因此，与其博弈短期行情的爆发，不如着眼于长期资产定价逻辑的重构。对交易者而言，这或许是黎明前最难熬的时刻；但对于长线资本而言，风险收益比（Risk-Reward Ratio）的天平，已经发生了方向性的逆转。