最近上证市场真实任性，涨停板的数量来到了极少的水平，对于2018年，可谓是惨淡的一年，股票型公募基金全军覆没，知名私募基金经理相继陨落。很多投资者现在已经开始讨论2019年的行情了。

各大券商对2019年股市行情的看法，基本分为两派，分别是乐观派和谨慎派，乐观派表达了明年是“复兴牛”的起点，谨慎派则认为震荡筑底，走势“一波三折”。即使是拥有牛逼研究团队的券商机构，对未来行情的看法也存在着分歧，所以说，在预判行情这件事情上，公说公有理，婆说婆有理，那么，我们可不可以从历史牛熊的周期里面，窥探出些许思路来呢？我们先来看看历史上的大牛市吧。

上证指数近20年市净率

1996年以来，A股有过五段牛市，分别是1996-1997年，1999-2001年，2005-2007年，2009年-2010年，2014-2015年。其中，前三次牛市都由基本面来推动的，启动时估值低，企业盈利改善，下图是上证指数年化净资产收益率，

上证指数净资产收益率

而后面这两段牛市则是由流动性、政策推动，实际上经济下行，企业经营糟糕。因此，“股市是经济的晴雨表”，这个说法是需要打个问号的，尤其是在A股，有时候股市跌久了，渴望牛市的资金，就会利用一切利好的因素，来发动一波行情，最典型是2015年的牛市，当时的政策方向是万众创新、大众创业，鼓励加杠杆，因此当时的中小创联袂演绎了历史少见的大牛市。

数据统计发现，1999年5月19日至6月30日期间，上证指数从1057点上涨至1756点，31个交易日内最高涨幅为66%；2007年7-10月，上证指数从2781点上涨至6124点，68个交易日内最高涨幅为62%；2015年4-6月，创业板指从2345点上涨至4037点，46个交易日最高涨幅为72%。恰巧的是，这三段短暂的疯狂行情，时间间隔都是八年，难道是“七年之痒”灵验了？其实是因为经过七八年的培育，场外又有大量的有钱人可以入市。

现在从2015年到现在是经历了3年时间，这三年时间最大的变化是房地产暴涨，诞生了一大批的房奴和房叔，这些房叔房婶们，什么时候可以入股市呢？A股的希望在于你们!！当然A股的希望更在于出现更多的BATJ.

最后我们也来总结一下牛市的条件：

1 多年熊市后容易诞生牛市

2 流动性支撑

3 企业盈利能力恢复

4 场外诞生大量的富人

5 国运正旺